三上市公司赠送自家产品，业内称回报股东还得“真金白银”
继南方食品称要送黑芝麻乳回馈股东后，上周又有量子高科和人福医药先后抛出送龟苓膏和安全套的计划，沉闷的股市顿添不少喜感。是清库存，还是成功的另类营销？讨论声不绝于耳。业内人士认为，在目前两市仍有大量“铁公鸡”存在的情况下，越来越多的上市公司“跟风”做法值得警惕。
南方食品：
“铁公鸡”不分红只送礼
4月8日，南方食品发布了《关于向公司股东征集新产品品尝意见事项的公告》，称公司拟向持有公司1000股以上的股东（除大股东黑五类集团外），每持有1000股赠发一礼盒装黑芝麻乳品尝产品，广泛向股东征集对新产品的意见。
首开另类分红先河的南方食品没想到，公司“铁公鸡”的旧账却被不依不挠的股民翻了出来：该公司已经11年没向公司股东派发过一分钱现金红利，上市16年仅有现金分红一次，金额不到1000万元（含税）。
并不买账的中小股东们用脚投票，公告发布后股价连续下跌三天，从15.8元跌至11.8元，跌幅超过20%。按当时大跌后11.8元一股算，投资者要一万多元才可以得到一包价值4元的黑芝麻乳。
“舌尖上的分红”更惹来股民们五花八门的呼声：要求茅台五粮液送酒，中石油、中石化送汽油，山东黄金、中国黄金送首饰，招保万金送房子，最惹眼的算是要求光线传媒送女主播的写真集。
不少公司也有意跟风，微博认证的“云南白药网”表示，“如果股东需要，可以考虑送云南白药生产的洗发水、牙膏、面膜等”。承德露露也表态称这是“蛮好的尝试，小股东可以在股东大会上提一提”；梅花伞负责人则回应网民说，“（送伞）这个可以有”。
量子高科：
为防流感送龟苓膏
相比只说不做者，第二位爆出“送股东大礼”新闻的量子高科动作飞快，首批免费赠送的龟苓膏已经发放。按照量子高科的公告，公司对每位股东赠送一份礼盒装（12杯装）龟苓膏，有关股东可于4月15日开始向生和堂网站进行股东身份资料提交、注册和申领的操作。
量子高科董秘甘露对记者表示，截止到4月18日，一万多股东中就已有上千人去网站申领，公司已于上周一发放首批约几百盒龟苓膏，此后每天下午收市后都在根据当天登记情况派发产品。
量子高科年报显示，公司去年龟苓膏的生产量为7176.24吨、销售量为7054.05吨，库存则为1359.24吨；其2012年净利润为3500万元，而去年底公司的存货价值近3400万元。
据此，有股民怀疑量子高科此举是为了“清库存”。
“我们不是在清库存，也不是以此代替分红，当时公司看到新闻里推荐龟苓膏作为预防禽流感的药物之一，子公司刚好有这个产品，我们就想回馈下股东，预计会花费100万元左右。”甘露称。
记者了解到，2010年底上市的量子高科2011年和2012年都有占可分配利润比例达20%的分红，其2012年分红方案为每10股派0.50元人民币现金（含税）。
人福医药：
“这是一场被动营销”
更令人震撼的是人福医药，其4月16日抛出的公告称：凡是4月15日下午3点收市时，将向股东登记在册的持有公司1000股以上的股东，免费赠送新产品，安全套、感冒药和艾滋病快速自检试剂三选一。
关于这么做的目的，人福医药企业文化部总监王磊解释说，这并非分红，是单纯礼品赠送，想借这个机会让股东更了解企业产业和产品。王磊称，这是一场被动式的营销。
此前，公司董事长王学海微博上听到南方食品分红消息，开玩笑说“人福会送套套”，结果引来网友关注，有网友甚至截图作为要求兑现的证据。王学海随后称，“既然大家都当了真，那么就不能言而失信了”，于是“三选一”送礼计划出炉。
不过，王学海表示，登记的股东大部分选择了感冒药祖卡木颗粒。
■ 专家解读
分红为“假”，营销是真
业内专家指出，无论是南方食品、量子高科，还是人福医药，其做法与实物分红均有根本区别，投资者不能将其与正式分红相提并论。
证券投资分析师苏渝告诉记者，真正的分红方案要求“同股同权”，所有股东都有权利享受，而且折合的费用要从未分配利润中扣减。但上述公司并不符合这些，比如有的只向5%以下的股东发放龟苓膏，有的要求持股达1000股，且并不按照持股比例的多少来决定发放的多少，所以这不是分红预案，更多是在制造噱头。
记者了解到，从《公司法》等法规来看，我国规定的上市公司分红一般有两种：其一是以现金形式向股东发放股利，称为派股息或派息；其二是上市公司向股东分发股票，又称为送红股或送股。此外，有的上市公司会以公积金转增股本的方式实现股东收益。
“尽管证券教科书上有实物分红一项，但是多半都是非上市公司在极特殊的情况下采用，上市公司一般难以操作，20多年来中国股票市场也没有实物分红先例，如果真以实物分红，无论大小股东都是避之不及的。”大同证券策略分析师刘云峰告诉记者。
他认为，大家都把这些“另类分红”当做笑话来看，但这些公司着实火了一把，一时间大家都知道了这些公司的产品，极低的成本“四两拨千斤”，打了一个漂亮的营销仗。
上述三家公司都称，这次赠发产品的费用均计入销售费用。
有意思的是，不少股民还真冲着上市公司的分红而买起了公司股票。有股民分析称，只要花上736元买上一手量子高科，即可获得49.2元的龟苓膏，用于折现的话回报率相当于6.7%。
一位股民在购入了量子高科的股票，拿到赠品后却在网上感慨：“当时想着只买一手，下单时感觉不好意思，买了五手，结果股票下跌一下子就赔了三百，它的龟苓膏真贵呀”。
“从世界金融史、证券史上看，现金分红不仅是投资者持有股份获得投资回报的重要形式，也是培育资本市场长期投资理念，增强资本市场活力和吸引力的重要途径。如果上市公司热衷于赠礼，这到底是回报投资人还是为公司去库存减负？对投资人还有多少诚意可言？”苏渝称。
■ 链接
中国股市加紧治理“铁公鸡”
在这些另类“分红”消息传出后，有股民戏称，A股市场中，8年不分红的青山纸业可以派发纸张，11年不分红的中国服装送衣服，16年不分红的洛阳玻璃派发门窗，17年不分红的新都酒店更可以给股民提供客房住宿，呼吁“实物分红”，成了对当下上市公司在分红方面不给力的一种嘲讽式抱怨。
20多年来，A股上市公司重融资轻回报痼疾难除，一毛不拔的“铁公鸡”大量存在，尽管几年前证监会开始将上市公司再融资资格与现金分红挂钩，但不少上市公司依然在以各种借口拒绝分红。
为此，证监会去年专门颁布《通知》要求落实上市公司现金分红事项，上交所今年初也颁布实施了《上市公司现金分红指引》。
据中国证监会的统计，2012年境内上市公司实际现金分红4772亿元，较2011年增长22％。另据wind数据显示，截至4月13日晚间，两市共有1545家上市公司披露2012年年度报告，有1207家公司提出分红方案，占总数的83%。
本版采写/新京报记者 黄锐
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