经济导报记者 宁佳彦 杜海
老权证企业想要迈向新生并不容易,特别是像青岛华侨实业股份有限公司(下称“华侨实业”)这样一直想要冲击上市的非公众上市公司。 如果不是22日在华侨实业2012年度股东大会上,经济导报记者亲眼所见,有耄耋老人在子女的搀扶下颤颤巍巍地走进会场,真是难以想象这样的场景出现。显然,头发已经花白的股东们,已经有些等不起这张无法确定的时间表了。 一位两鬓斑白的股东向董事们发问:“我们是一个小公司,也是一个老公司,收入3个亿,利润才几百万,成长性非常差,以后要怎么才能做大做强?我或许还能等到上市那一天,有些年龄大的股东还能等吗?” “关于华侨实业现在还有未来的发展前景,在当今的互联网时代,真的是计划没有变化快。”华侨实业董事明国珍回答时也显得有些无奈。她是代替公司董事长金道谟前来宣读报告的。金道谟因病缺席本次股东大会。 以华侨实业为代表的权证企业历史遗留问题,再一次浮出水面。 接受导报记者采访时,长期关注权证市场的青岛投资网郝姓负责人称,解决此类遗留问题,除了提倡权证企业回购外,也应鼓励其他企业收购有发展前景的挂牌企业流通股;还可以经过有关部门审批,把流通股转换为企业债券。不过,也有部分企业当前已处于破产边缘,那么其公众股问题就很难解决。
冲击新三板
“当年海尔选择华侨实业,是想把生物制药业务装进来,结果失败了。华侨实业也没能上市,成了双输。现在,洗衣机的配套业务,利润微薄得我们都不好意思说。下一步要怎么办,能不能上新三板?” 这不是股东们第一次希望通过公开发行流通股票解套了。早年,股东们曾经因为西南证券成为大股东之一,看到了解套的曙光。 “西南证券怎么成为大股东的,我们也不知道,因为他们是通过其他中介机构收购的自然人的股票,并不是从公司方面获得的股票,也和准备上市没有关系。”华侨实业的董秘刘滨这样告诉导报记者。 毕竟,从清理权证市场之后,股东们所持有的股票就在事实上失去了流通的场所,年终分红成为了惟一收益。虽然公司组织过两次回购,但是有些高价入场的股东还是舍不得“割肉”离场,只能期待公司的公开发行。 然而,也有股东不做他想。 黄涛是创始股东之一,今年已经是89岁的高龄。据其子女介绍,他正是当年华侨实业的董事之一,现在和妻儿也都是华侨实业的股东。不过他和妻子似乎一直都没有理解所持有的股票究竟价值几何。 他们已经听不清楚导报记者的提问了,黄太太在纸上写道:“当年动员华侨集资,那时候没有股票买卖。后来有涨有跌,我们也不管它。” 女儿黄丽莎告诉导报记者,“我父母是把公司当成了银行,拿分红当利息,从来不问。以前过年还分一些礼品,哪怕只有一股呢,不过近几年分的实物就少了。” 今年的分红政策是每10股派送1.2元的红利(含税)。她在会上关心的问题只是:分红是否还是像往年一样领取。 现在,华侨实业在解释关于在资本市场的推进时表示,根据2009年度股东大会的决议精神,克服了资金的问题,在保证分红的基础上,实施了第二次股权回购,满足了流通股东的资金变现需求。然而,由于政策及客观因素,公司进入资本市场还需要进一步探索。 明国珍表示,公司一直在和青岛市证监局、登记结算公司还有具实力的券商保持着密切联系,但是由于涉及新三板的推出,特别是对于非公众上市公司,政府在操作方面会非常审慎。 “目前因为政策性的原因,有些事情不是有着迫切的期望就可做成,但我们会尽量利用好资本市场。计划赶不上变化,双方都是当时政策的牺牲品。”明国珍说。
未来前景堪忧
“华侨实业的业绩增速略优于同行业的平均水平。从投资的风险性角度来看,投资没有什么太大的风险。在收益性和流动性来看,海尔集团已经尽了最大的努力。”明国珍说。 即使如此,从财务报告来看,华侨实业的现状并不乐观。2012年华侨实业的营业收入为3.67亿元,比上年同期增加了4.43%,然而净利润为526.9万元,同比下降51.64%。董事会认为,影响收益的主要原因是公司对外投资收益的减少。 “公司的对外投资主要有两部分,持有青岛海尔工装研制有限公司86.23%的股份,另外就是持有青岛康普顿科技股份有限公司3.28%的股份。”海尔装备部品集团财务部长侯云云简单介绍了对外投资的情况。 从现金流量表来看,公司的经营性现金流量净额减少了59.8%,不过还是正数;而投资现金流量净额下降了48.06%,筹资现金流量净额同比上升了5倍多,均为负数。这一方面意味着企业在偿还以前的债务,另一方面还要继续投资,经营状况十分值得关注。然而侯云云并未对此进行相应的解释说明。 有内部人士透露,现在公司的业务主要就是对外投资。 明国珍坦言,“从经营角度来说,洗衣机配套企业竞争很激烈,而钣金生产具有一定地域性,在行业不景气的情况下,现在公司能够保持正增长已属不易。” 目前,新一届董事会成员名单已经得到股东同意。有猜测认为,舒海将会接任华侨实业董事长。 舒海于1995年加入海尔集团,先后从事洗衣机产品研发、质量及体系管理、营销等相关管理工作。现任海尔洗衣机产品总经理,负责洗衣机和洗碗机产业企划、研发、营销、生产及销售等管理工作。未来公司上市是否可以在他的任内梦圆,还是未知。 前述青岛投资网郝姓负责人分析认为,权证企业的历史遗留问题可以通过落实国务院1998年10号文加以解决。“然而,最初有的企业因为效益正好,没有接受吸收合并的道路,慢慢被历史淘汰,如第六百货、福吉锅炉;还有企业依然保持着良好发展势头,逐步谋求上市,像青岛食品、利群百货;而像华侨实业这种已经相当于被吸收合并的公司,未来单独上市之路会非常困难,因为可能面临着同业竞争的问题。”
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