近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行(4.820, 0.06, 1.26%)业理财市场报告（2017）》（下称《报告》）。截至2017年末，全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元，同比增长1.69%，增速同比下降21.94个百分点。其中，同业理财规模与占比较年初“双降”。

　　同业类产品降幅明显

　　据统计，在2011年至2015年期间，银行理财规模年复合增长率超过50%，2016年，全年银行理财产品增速才降至23.63%，2017年增速呈进一步下降趋势，理财产品月度同比增速曾连续8个月下降。

　　2017年，银行业理财市场累计发行理财产品25.77万只，累计募集资金173.59万亿元。

图1 中国银行业理财市场存续情况（来源：银行业理财登记托管中心）

　　从投资者类型来看，理财产品中降幅最明显的要属同业类产品。截至2017年底，金融同业类产品存续余额为3.25万亿元，较年初大幅减少3.40万亿元，降幅为51.13%；金融同业类产品存续余额占全部理财产品存续余额的11%，较年初下降11.88个百分点。

图2 金融同业类产品存续余额与占比情况（来源：银行业理财登记托管中心）

　　针对同业类理财产品大幅下降的情况，一位银行从业人士向记者表示，除了同业理财无法提供清晰的底层资产清单，无法穿透式管理、不符合目前监管的要求之外，部分代持业务在过去一年严监管形势下也大幅度下降，这些代持业务中有些就是通过同业理财作为通道实现，例如农村金融机构因监管评级不够而不能投资部分资管计划，走同业理财通道等。

　　“如果未来资管新规生效，同业理财将面临更多的问题，规模可能还会继续缩小。”前述从业人士称。据相关媒体报道，经过多轮调研，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》的正式文件或于两会前后下发，并且过渡期将会延长。

　　保本产品余额上行

　　《报告》显示，截至2017年底，非保本产品的存续余额为22.17万亿元，占全部理财产品存续余额的75.05%，较年初下降4.51个百分点；保本产品的存续余额从2016年的5.94万亿增长至7.37万亿元，占全部理财产品存续余额的24.95%。

　　据了解，目前银行发行的理财产品主要有保本和非保本两大类。保本理财产品应纳入银行表内核算，视同存款管理，相应纳入存款准备金和存款保险基金的缴纳范围，相关资产应按银监会规定计提资本和拨备。

　　天风证券分析师孙彬彬认为，2017年保本理财余额的上行应当还是源于中性货币环境下部分银行“缺存款”、同业负债受限、同业成本上升，银行试图通过发行保本理财来扩充表内负债。

　　另外，从银行业理财产品投资资产情况来看，债券、银行存款、拆放同业及买入返售等标准化资产是理财资金配置的主要资产，截至2017年底，共占理财产品投资余额的67.56%，其中债券资产配置比例为42.19%。非标理财占比16.22%，比2016年底的17.49%有所下降，对于这一数据，上述从业人士坦言：“资管新规生效之后，如果关于标准化资产的口径进一步收缩，叠加当前一行三会对非标资产投放渠道的打压，未来非标资产余额可能面临进一步下降。”

图3 理财产品资产配置情况 （来源：银行业理财登记托管中心）