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　　煤价高位运行一年后，中国最大火电上市公司华能国际电力股份有限公司（下称华能国际，600011.SH）交出的“成绩单”并不理想。

　　3月13日晚间，华能国际发布公司年度报告，2017年实现营业收入1524.59亿元，同比上升10.36%；归属于公司股东的净利润17.93亿元，同比下降82.73%；每股收益为0.11元。

　　华能国际称，总营收的增加主要因为电量和电价实现了“双升”。

　　2017年，华能国际中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量3945亿千瓦时，居国内行业可比公司第一，同比增长25.76%；完成售电量3714亿千瓦时，同比上升25.56%。电价方面，该公司境内电厂含税平均结算电价约为0.414元/千瓦时，同比增加4.79%。

　　然而，燃料成本的大幅增长加重了支出负担，抵消了收入端的利好。在此前的业绩预告中，华能国际称，“由于2017年煤炭价格同比大幅上涨，导致公司煤机盈利能力严重下降”，预计净利润将同比减少74%-84%。

　　受煤炭价格同比大幅上涨的影响，2017年，华能国际境内电厂全年售电单位燃料成本为0.226元/千瓦时，同比上涨34.39%。华能国际称，煤价同比上升使燃料总成本相应增加194.65亿元，电量上升使其燃料成本相应增加23.76亿元。

　　华能国际已连续两年净利下滑。2016年，该公司归属于公司股东的净利润88.14亿元，同比下降36.06%。

　　今年“两会”期间，全国政协委员、中国华能集团董事长曹培玺对《中国能源报》表示，现在煤电企业虽然面临设备利用小时数较低、市场交易电量占比扩大，变相降低电价等问题，但最主要的问题还是电煤价格高，以致承受很大经营压力。

　　华能国际成立于1994年6月，是一家境内外三地上市的公司，主要在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂。中国“五大发电集团”之一的华能集团是其控股母公司。

　　截至2017年12月31日，华能国际拥有可控发电装机容量104.3GW，权益发电装机容量92GW，天然气发电、水电、风电、太阳能(5.070, -0.01,-0.20%)发电等清洁能源发电装机占比超过15%。该公司中国境内电厂分布在26个省、自治区和直辖市。

　　2017年，需求超预期、产能置换滞后、入港汽车禁运等多重因素，致使国内煤价居高不下，全年煤价综合水平大多运行在600元/吨以上的红色区域。尤其是入冬以后，国内用电需求连续攀升，煤价急剧上涨，电厂库存大幅下降。煤电矛盾愈演愈烈。

　　1月22日，国家电力投资集团、中国华能集团、中国大唐集团、中国华电集团四大发电集团联合印发的《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》，称2017年的高煤价已致五大发电集团煤电板块亏损402亿元，亏损面达60%左右。

　　华北电力大学教授袁家海此前预计，2017年全火电行业亏损将超过1000亿元，其中五大发电集团亏损400亿-450亿元。

　　截至目前，五大发电集团下属上市公司均已公布2017年业绩预告，除大唐发电(3.870, -0.03, -0.77%)（601991.SH）外，其他四家净利润均为大幅下降。其中，国电电力(3.120, 0.00, 0.00%)（600795.SH）预计净利润同比下降49.66%-60.6%；华电国际(3.750, 0.00, 0.00%)（600027.SH）预计同比减少约83%-93%；中国电力（02380.HK）预计将下降约70%。

　　今年春节过后，天气逐渐转暖，支撑煤价非常态高位运行的动力随之减弱，见顶的煤价开始步入下行通道。

　根据秦皇岛煤炭网最新数据，2018年3月7日至3月13日，环渤海动力煤价格指数报收于572元/吨，环比下行1元/吨；环渤海现货指数5500大卡658元/吨，环比下行31元/吨。

　　2018年，煤炭行业去除落后产能政策仍将延续，在资源供应、保供和市场价格等方面依然存在风险。

　　根据《2018年政府工作报告》，今年将再退出煤炭产能1.5亿吨左右，淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。

　　近日能源局公布的《2018年能源工作指导意见》也指出，2018年的煤电投产规模则将较去年进一步减少，且将淘汰400万千瓦的高污染、高能耗煤电机组。

　　华能国际表示，2018年在燃料市场方面，要加强与大、中型煤企的战略合作，坚持“长协加现货”的采购模式，提高长协比例，足额兑现铁路三方互保合同，加强库存管理。目标为2018全年完成境内发电量4100亿千瓦时，平均利用小时达到4000小时左右。