经济导报记者 时超

　　11月以来，A股上市公司股价随市场回升，表现不俗。以鲁股为例，截至11月8日，已经有57只个股月涨幅超过10%，其中天鹅股份(603029.SH)领涨板块，涨幅达到77.17%。

　　经济导报记者注意到，从三季报披露数据看，QFII(合格境外机构投资者)对于市场回暖敏感度颇高，布局了多只鲁股，并已获得不菲收益。以天鹅股份为例，法国兴业银行(Societe Generale)为其三季度新进第9大流通股东，公司四季度以来股价企稳回升，单季度涨幅已超过100%。

　　“QFII机构对于市场敏感度颇高，尝试根据行业景气度、企业估值、政策变化等因素，提前布局其看好的板块。”中投顾问投资分析师王瑞鑫对经济导报记者表示，这一投资策略值得投资者关注。

　　提前进场最牛鲁股

　　11月9日，天鹅股份低开高走，10：15左右一度封至涨停。公司股价自10月开始企稳回升，并在本月开始发力上涨，创出年内新高。以9日当天的最高价计算，本月内，公司股价涨幅已触及95%，而四季度以来公司股价涨幅更是达到130%，可谓季度内的最牛鲁股。

　　“推动公司股价上涨的动力，来自于‘供销社概念’的升温。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲向经济导报记者分析称，天鹅股份实际控制人为山东省供销合作社联合社，主营业务是棉花加工成套设备及配件的研发、生产和销售。公司今年业绩出现明显回升，前三季度实现归母净利润1263.03万元，同比增长127.07%。“近期供销社系统发展、转型频频被提及，有供销社背景的上市公司更受关注，天鹅股份本身还有业绩回暖加成，更易获得资金青睐。”

　　值得关注的是，由于在三季度提前布局天鹅股份，法国兴业银行在此轮上涨中获利颇丰。

　　来自Wind资讯的统计就显示，法国兴业银行三季度末持有天鹅股份35.68万股，为公司新进第9大流通股东。如果四季度以来，该QFII机构尚未减持公司股份，其单季度浮盈金额约500万元。

　　不过，在受访业内人士看来，法国兴业银行加仓天鹅股份，并非对“供销社概念的火爆”未卜先知，而是对于公司业绩、行业景气度的回升等有所判断。

　　经济导报记者发现，法国兴业银行今年三季度新进了精工钢构(600496.SH)、新劲刚(300629.SZ)等多只A股，这些公司多数业绩向好，呈现同比增长态势，体现出了该机构“业绩为王”的布局策略，而这也给其带来不小的回报。

　　其中，实控人为青岛西海岸新区国有资产管理局的万马股份(002276.SZ)，是三季度法国兴业银行新进的另一只鲁股，该公司今年前三季度归母净利润同比增长78.20%，从股价表现看，四季度以来万马股份企稳回升，季度内的涨幅已超过18%。

　　布局策略让QFII收益可观

　　经济导报记者注意到，除了天鹅股份外，三季度QFII持仓的多只鲁股均有较佳表现。

　　如摩根大通是龙源技术(300105.SZ)三季度末的新进第5大流通股东，持股数量达到257.76万股。而四季度以来，龙源技术股价持续回升，仅11月涨幅就达到42%;同样获得QFII重仓的国瓷材料(300285.SZ)、弘宇股份(002890.SZ)等4只鲁股，11月的股价涨幅也都超过10%。

　　而统计显示，三季度末十大流通股东名单中出现QFII机构的鲁股，共有39只。这些鲁股中，只有4只股票11月股价下跌，其余均为上涨，涨幅超过10%的达到13只。

　　其实，不仅是短期个股表现，QFII布局个股的长期表现，市场人士也多有分析，并认为值得借鉴。

　　财通证券首席策略分析师李美岑就指出，从2014年到2022年三季度，QFII持股次数前10组合，累计收益超600%，高出公募持股次数前10组合70%。如果选取2014年至今，按市值加权的QFII持股次数前10组合，那么其累计收益率达607%。由此可见QFII策略有着较高的获利能力。

　　那么，QFII选股是遵从什么样的思路呢?

　　“从2003-2008年的周期，到2009-2017年的消费，再到2018-2022年的科技和工业。整体来看，QFII资金的行业配置呈现出明显顺经济发展阶段特征。”李美岑表示，QFII近年开始精选高估值成长，“QFII过去偏好消费等蓝筹股，2020年起QFII重仓股多元化，全方位挖掘‘核心资产’，2021-2022年新能源产业链、TMT行业最受青睐。”