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从“治乱”到“提质”,上市公司高质量发展新求索
来源:大众报业·经济导报   加入时间:2022-11-25 17:32:24  
  经济导报记者 杜海
  11月22日,A股存量上市公司数量首次突破5000家。在市场喜迎这一里程碑式的事件时,上市公司数量增多,也引发了社会各界对于上市公司质量、监管效率以及下一步举措等多方面内容的思考。在当日举办的2022金融街论坛年会上,证监会上市部主任李明表示,如果说过去两年提高上市公司质量工作的主要特点是“治乱”,那么,面对新形势新要求,新一轮方案的核心将是“提质”。
  23日,据媒体报道,证监会已制定《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》(下称《行动方案》)。新一轮《行动方案》提出,力争到2025年,上市公司结构更加优化,市场生态显著改善,监管体系成熟定型,上市公司整体质量迈上新台阶。那么,《行动方案》将给已上市公司及拟IPO公司带来何种影响?
  提升发展的韧性和活力
  上述5000余家上市公司中,战略性新兴产业的上市公司超过2500家、占比超五成,这些公司中30%都是近两年登陆资本市场,资本市场服务创新战略不断提质增速。此外,科创板、创业板、北交所上市公司家数合计超1800家,占全部上市公司的近四成,资本市场日益成为“硬科技”“三创四新”以及专精特新“小巨人”的聚集地。
  《行动方案》指出,要优化上市公司整体结构,提升发展的韧性和活力。在入口端,持续落实优化发行上市条件的要求,严把审核质量关,加大资本市场对优质企业的扶持力度;在融资端,持续优化资本市场融资制度,完善并购重组监管机制,更好促进产业链供应链贯通融合。
  “我们是一家‘硬科技’企业,监管层此前也表示,将进一步完善制度机制安排,鼓励和支持更多‘硬科技’企业上市。”山东一家拟IPO公司的负责人告诉经济导报记者,“此次《行动方案》表示,行业优质企业将得到重点扶持,这给了我们很大信心。但具体将给我们的上市之旅带来哪些影响,目前还不好说。”
  事实上,上市公司是资本市场的基石,也是实体经济的基本盘,提高上市公司质量,不仅是增强市场活力和韧性的必由之路,也必然成为助推经济转型的重要抓手。
  在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来,A股公司数量突破5000家,高质量发展是关键。我国资本市场扩容潜力非常大,尤其在高质量服务实体经济的能力方面有很大提升空间。全市场注册制改革尚未实现,高科技企业上市的平台才刚起步。北交所主要是扶持中小高科技企业上市,对标纳斯达克市场的话,将来该市场上市公司的数量也可能达到数千家。
  此外,《行动方案》提到,巩固深化常态化退市机制,坚决把“空壳僵尸”和“害群之马”清出市场。“市场不能被垃圾公司挤占,只有加快新陈代谢,完善优胜劣汰机制,市场才能更有活力。”董登新说,只有通过大浪淘沙,才能给投资者提供更多优秀的标的。
  上市公司需“苦练内功”
  近两年,上市公司数量持续增加、业态不断创新,监管效率和监管质量的矛盾日益突出。面对新形势,必须大力推进监管转型,通过转机制、转方式、补短板,全面提升上市公司监管质效。上述《行动方案》指出,要完善全链条监管机制,打造上市公司监管“工具箱”,切实提升监管系统性时效性,进一步提高“发现问题、处置风险”的能力。
  有受访人士介绍,当前上市公司结构转型、提质增效面临“新挑战”,比如,部分上市公司聚焦主业发展定力不足;国资国企长期投资、价值投资功能有待彰显;中介机构功能作用未充分发挥等。因此,当前和今后一个时期,仍将是上市公司高质量发展的重要战略机遇期。用制度的高质量、监管的高质量、服务的高质量,推动上市公司发展的高质量,塑造共建、共治、共享的良性市场生态。
  “《行动方案》提到,将完善信息披露制度,提高上市公司的透明度。提升持续信息披露的有效性,从使用者的角度理顺定期报告的逻辑架构,减少冗余信息,强化关键信息。加强首发与持续信息披露的衔接,强化信息披露的一致性监管。对此,我们深有感触,并已开始实践。”一家已上市鲁企的董秘告诉经济导报记者,该公司在日常发布的再融资公告或定期财报中,着力强化关键信息,减少合规性信息和冗余信息,为此,公司虚心向资深财经记者或相关咨询服务机构的资深从业者请教,或者请他们当“顾问”,帮助公司对相关公告进行修改、提炼与“润色”。
  “从财经媒体的视角或机构视角进行修改后,公司的信息披露公告更简明清晰了,同时突出与投资决策相关的信息,强化针对性,使普通投资者也愿意看、看得懂。”该人士说。
  南方一家券商的基金经理严鹏对经济导报记者表示,无论是提升上市公司治理水平还是深化增量存量改革,都应及时补齐制度缺项和规则漏洞,完善滞后于实践的规则内容,才能逐步形成提高上市公司质量的强大合力。“《行动方案》还聚焦公司治理深层次问题,比如,引导各类主体有效参与公司治理,促进机构投资者积极参与上市公司重大事项决策;着力解决治理领域突出问题,督促解决一批长期未履行的承诺事项,减少控制权争夺中的乱象;对占用上市公司资金、操纵违规对外提供担保、指使公司造假的控股股东、实际控制人,强化行政、刑事、民事责任追究……这些表述,指向性强,具有很强的指导意义。”严鹏说。
  《行动方案》提出,要着重提升上市公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力等“五种能力”。“打造高质量上市公司,除了完善外部制度环境,更需要上市公司立足自身,苦练内功,培养提高质量的源动力。”中国上市公司协会会长宋志平认为。


编辑:史飞雪

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