作为餐饮行业增速最快、连锁化率最高的细分赛道之一，新茶饮近年来备受关注。12月5日，奈雪的茶控股有限公司（下称“奈雪的茶”）发布公告称，已签署对乐乐茶主体公司上海茶田餐饮管理有限公司（下称“乐乐茶”）的投资协议。投资事项完成后，奈雪的茶将持有目标公司43.64%股本权益，这笔5.25亿的投资也堪称今年茶饮行业的最大投资。

　　经历四五年的高速成长之后，茶饮千亿市场的竞争正变得越来越激烈，行业逐渐进入调整期。资本青睐的背后，这条赛道到底存在着怎样的魔力？面对新消费东风，市场新机遇将指向何方？连日来，经济导报记者走访调研了山东本土多家茶饮品牌，并结合目前山东市场已有的品牌布局，一窥茶饮行业背后的生意经。

　　重仓布局新消费领域

　　天眼查信息显示，除了此次奈雪的茶投资，此前乐乐茶共完成4轮融资，不少知名PE/VC参与其中。2019年完成pre-A轮2亿元融资后，其余3次均为战略融资，最近一次融资是在2020年7月，该轮融资后公司估值达到17.1亿元。

　　随着交易披露，乐乐茶的经营状况也浮出水面：2021年，公司营收约8.7亿。门店方面，乐乐茶今年计划共计新开72家门店，至2023年春节前，门店总量将会达到158家。

　　“奈雪的茶作为新茶饮赛道开创者，在门店开发，产品研发、供应链，数字化方面拥有强大实力，我们非常欢迎奈雪的茶成为乐乐茶股东。在奈雪的支持下，未来乐乐茶将进一步夯实产品和运营实力，持续为消费者带来优质的产品和服务。”针对此次融资的成功，乐乐茶首席执行官李明博表示。

　　经济导报记者了解到，今年9月，乐乐茶在山东青岛的首城首店正式开业，这是乐乐茶在华东市场扩张的又一新晋驻扎点。奈雪方面也表示，他们看好乐乐茶在华东区域有较好的品牌实力和消费者认知。

　　近几年，茶饮界的融资动作频频，头部品牌重仓布局、大手笔投资。据了解，奈雪的茶2022年专门成立了投资公司——深圳美好自有力量投资有限公司，除了乐乐茶，还不断入局澳咖、鹤所、茶乙己、怪物困了等项目。另一个头部品牌——喜茶也加大力度投资饮品品牌，除野萃山外，Seesaw、YePlant以及和気桃桃、预调酒品牌WAT均被喜茶收入麾下。此外，茶颜悦色、蜜雪冰城同样均有收购动作。前者将第一笔投资给了同是长沙本土品牌的果呀呀，后者创立了雪王投资有限公司，投资广东本土茶饮品牌汇茶。

　　本土品牌深挖下沉市场

　　作为济南本土茶饮品牌，泉城时光一直深耕济南本土，其品牌的名字便能凸显地域特色。“我们的品牌颜色是‘泉城蓝’，灵感来源于泉城广场、趵突泉等济南标志性景点，这些景点的石碑刻字很多都是这个颜色。”12月6日，泉城时光创始人李晓龙在接受经济导报记者专访时介绍，公司正在打造以泉城为中心、辐射山东16市的本土品牌，在茶饮的袋子、杯子、杯套上都印上具有泉城文化标志性的素材。

　　茶饮文化赛道竞争激烈，类似于茶百道、coco、沪上阿姨等品牌纷纷入驻山东各大商业中心。面对此类激烈的竞争，李晓龙表示，泉城时光将继续突出本地文化特色，结合本地文化增加地域性壁垒，例如泉城时光已经在和“泉王”等本土饮用水供应商接洽，未来通过商业合作，将用地道的泉水泡出一杯好茶饮。

　　与此同时，市场下沉也是泉城时光跑赢赛道的法宝之一。“我们和沪上阿姨、茶百道等品牌的定位不同。”李晓龙告诉经济导报记者，“泉城时光主要针对高校学生以及一些区县级的市场，在产品上实行低价引流，提供给消费者高品质茶饮，同时进入门槛比较低，给加盟商很大的利润空间，致力于将物美价廉进行到底。”

　　经济导报记者走访济南已有的多个茶饮品牌了解到，多个奶茶品牌开始放低身段，下调价格，茶饮市场逐步告别“30元时代”。济南大学生刘晓倩告诉经济导报记者，对于价格在20+的“高价奶茶”，自己只会偶尔喝，平日里消费最多的还是平价奶茶。

　　李晓龙表示，茶饮品牌有不同的文化地域风格，既然深挖下沉市场，就要与地域文化结合，脚踏实地让消费者感受到产品的实惠。他认为，做茶饮不仅是赚钱，泉城时光可以结合茶饮，让更多人了解济南本土文化。“未来我们将进一步巩固品牌价值，在品牌结合文化上下功夫，计划五年之内做到500-800家店面。”

　　增长放缓，迈向“长期”

　　新茶饮赛道早已进入“红海”状态。《2021新茶饮研究报告》显示，2018-2020年，新式茶饮市场的增长率均超过了23%，在未来2-3年增速将阶段性放缓，预计增速在10%-15%之间。

　　“从行业的成本来算，新茶饮品牌想要赚钱并非大家想象的‘卖水’那么简单。原料食材在一杯茶饮整个成本中的占比高达40%-50%，此外，员工薪酬和店铺租金也占据不少的成本。通常行业内整体利润率约为25%，但是随着不确定因素、不断上涨的原料食材成本、人力成本以及店铺租金，目前茶饮单店的利润在摊薄，这意味着品牌的营收不同以往。”一位不愿意透露姓名的茶饮品牌高管告诉经济导报记者，降价策略成为不少新茶饮品牌采取的措施之一，但降价不是为了“讨好”消费者，而是商业策略的调整。

　　“新式茶饮赛道同质化严重，已经进入到高度竞争的节点。”中国食品产业分析师朱丹蓬认为，茶饮业经过近几年的狂奔，已经涌现出多个千店规模的品牌，茶饮业未来的竞争，将不仅是门店数量的竞争，还是发展质量、盈利能力的竞争。

　　葳蕤资本创始人王贤良对经济导报记者表示，个别奶茶品牌的困境不能代表整个行业的发展情况，中国新茶饮行业仍在蓬勃发展。“茶饮品牌打造的社交空间体验吸引了很多年轻人到线下门店打卡、合影，并通过微博、微信、抖音、小红书等社交平台进行分享，在品牌背后的流量、消费能力和人群集聚才是资本青睐的根本。”王贤良认为，目前国内茶饮品牌走过初期高速增长阶段，迎来了“中期”，但想要迈向“长期”，还需要向星巴克这样的国际品牌学习，补足短板。

　　行业人士认为，随着精准防疫政策不断落实，餐饮消费行业将迎来强势复苏，新茶饮行业有望迎来快速发展的新阶段。