经济导报记者 王雅洁

　　8月15日，央行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)和20亿元公开市场逆回购(OMO)操作。值得注意的是，利率下调出其不意，MLF和OMO的中标利率均下降10个基点。其中MLF中标利率2.75%，逆回购中标利率2.00%。政策加码宽信用背景下，8月LPR下行可期。

　　“应该说此次央行‘降息’超出了市场预期。不管是中期借贷便利，还是七天逆回购利率的下降，目的都是降低整个社会的融资成本，激发市场主体企业活力，有利于经济稳健发展。”8月15日下午，泰山产业领军人才、山东财经大学博士生导师陈华教授接受经济导报记者采访时表示，未来长期贷款利率有望下行。

　　央行公告称，此举旨在维护银行体系流动性合理充裕，充分满足了金融机构需求。市场普遍认为，此次货币政策的双双“降息”符合7月28日召开的中共中央政治局会议对“宏观政策要在扩大需求上积极作为；财政货币政策要有效弥补社会需求不足”的要求。会议指出，货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持。

　　“当前，OMO和MLF利率分别为我国的短期和中期政策利率，其构成央行政策利率体系。央行通过OMO和MLF利率释放货币政策信号。”陈华解释，逆回购代表了短期资金的需求，OMO操作可以降低短期利率，保证流动性。包括MLF中期借贷利率的下降，可以让银行中期融资的成本降低，这就能引导整个社会的融资成本下降，进一步激发社会融资的需求。

　　“OMO和MLF‘降息’是很大的利好。”光大证券固收分析师张旭8月15日表示，这对于实体经济以及支柱产业而言无疑是利好，也让市场对于信贷多增的信心更坚定了。在张旭看来，我国货币政策的有效性较强，或说是信贷增长对于货币政策非常敏感。比如说，今年1月政策利率降息，1月的新增信贷就形成了有史以来单月最大值。今年5月LPR降息，5月新增信贷便一举扭转了4月大幅少增的态势变为多增。

　　经济导报记者了解到，LPR报价在MLF利率基础上加点形成，通常MLF利率的变动，一般都会传导至LPR利率。对此，英大证券李大霄表示，“5年期以上LPR下调概率或大于1年期LPR，房贷利率也因此存在进一步调整空间。若能实现对维护房地产市场稳定意义重大，房地产稳定是目前稳经济的最关键因素。”