经济导报记者 段海涛

　　8月11日，山东泰丰智能控制股份有限公司（下称“泰丰智能”）IPO材料被深交所受理，正式开启创业板闯关之旅。

　　经济导报记者注意到，泰丰智能注册地位于济宁，此前曾多次冲击A股上市，最近的一次是2020年6月申报科创板上市，却在当年9月主动“撤单”。此番闯关创业板，泰丰智能拟募集资金5.5亿元，相比2年前拟科创板募资3.36亿元，高出了2亿元。而长达10年的上市蓝图最终能否如愿，只有时间能给出答案。

　　“情定”创业板

　　招股书显示，泰丰智能位于济宁高新区，公司成立于2000年11月，注册资本6829.80万元，是一家专业从事液压元件及电液集成控制系统的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品为二通插装阀、电液集成控制系统和其他液压元件。

　　此次泰丰智能拟公开发行不超过2277万股新股，拟募集资金5.5亿元，用于高端液压元件及集成系统智能制造技术改造项目、数字化智能化液压工程技术研发中心项目和补充流动资金项目。

　　经济导报记者了解到，在此次闯关创业板之前，泰丰智能在过去10年已经多次尝试冲击A股上市。

　　2012年7月，泰丰智能（曾用名：泰丰液压）曾向证监会递交招股书申报稿，欲冲刺创业板上市，但此后进展缓慢，最终未能实现上市计划。在首次冲A失利后，泰丰智能把目光转向新三板，并于2016年4月在新三板挂牌，股票简称泰丰液压，代码836214。

　　在新三板挂牌1年后，泰丰智能在2017年6月发布股票终止挂牌的公告，告别新三板后继续冲击创业板上市，并在2017年8月向山东证监局提交了IPO辅导备案材料。

　　2019年，因战略调整及上市计划变更，泰丰智能与原辅导券商签署了终止协议，并在当年11月与长城国瑞证券签订辅导协议，拟冲刺科创板。

　　2020年6月30日，泰丰智能冲刺科创板IPO的申请获上交所受理，拟公开发行新股数量不超过2223万股，拟募集资金3.36亿元。2020年7月27日，泰丰智能的IPO申请获上交所问询。但就在问询之后，泰丰智能和保荐人在2020年9月22日撤回公司首发并在科创板上市申请文件，主动终止了此次上市。

　　而在兜兜转转了10年之后，泰丰智能最终仍是把上市目标瞄准了创业板。泰丰智能表示，通过此次创业板IPO募投资金项目，可以巩固和提升公司主营业务，突破高端产品瓶颈，提升公司产品竞争力；有利于降低公司资金流动性风险，增强公司抗风险能力和盈利能力。

　　2021年业绩翻番

　　经济导报记者了解到，泰丰智能主要产品属于《中国制造2025》重点发展的五大工程之“工业强基工程”中的核心基础零部件，主要应用于机床行业、冶金行业、再生资源、工程机械等主机上的液压传动系统，中国一重、中国二重、太原重工、华宏科技、徐工集团、中联重科等诸多知名大型国企及上市公司均为泰丰智能的客户。

　　从业绩情况看，泰丰智能前几年业绩平稳，却在疫情持续的2021年出现翻番增长。财务数据显示，2019年-2021年，泰丰智能的营业收入分别为31923.02万元、34648.46万元、51890.50万元，净利润分别为3310.62万元、3131.35万元、6760.49万元；2022年一季度，泰丰智能的营收和净利润分别为14261.15万元、1612.77万元。

　　不过，泰丰智能也存在应收账款规模较大的风险。据披露，报告期各期末，泰丰智能应收账款账面价值分别为12536.10万元、12899.26万元、16128.41万元及22993.45万元，占各期流动资产的比例分别为34.62%、29.08%、28.49%及39.62%。

　　“泰丰智能上次科创板IPO无疾而终，有观点认为可能与其不满足科创属性常规指标有关，尽管这一判断不一定全面，但也有一定道理。”长期关注IPO市场的济南专业人士张明向经济导报记者表示，泰丰智能在研发投入上确实不算突出。

　　据披露，2017-2019年，泰丰智能研发费用分别为1215.03万元、1448.00万元和1570.19万元，占营业收入比例分别为4.24%、4.62%和4.86%。而在证监会2020年发布的科创板科创属性评价指引中，第一项常规指标与研发费用有关，即“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在6000万元以上。

　　两项对照可以发现，无论是研发比例，还是研发投入金额，泰丰智能均低于科创属性常规指标。

　　而从最新的创业板IPO申报稿来看，泰丰智能近几年的研发占比反而是逐年走低的。据披露，2019年-2021年，泰丰智能研发费用分别为1609.07万元、1588.27万元、1945.03万元，占营业收入的比例分别为5.04%、4.58%、3.75%。

　　“其实公司对研发很重视，近几年对研发的投入是不断加大的，去年研发占比较低，主要是由于收入增长较快造成的。”泰丰智能董秘赵成见19日对经济导报记者解释说，泰丰智能去年收入从3亿多增长到5亿多元，研发费用也比之前年度增加了300多万元。对于泰丰智能从科创板转到创业板上市的原因，赵成见建议记者关注公司后续公告，其否认是受到研发指标因素的影响。他表示，创业板对研发比例没有硬性要求，研发不会成为公司上市的障碍。