调降后的证券交易印花税率，正在快速激活市场。

　　11月15日，财政部披露最新财政收支情况，1-10月累计，全国一般公共预算收入为18.75万亿，同比增长8.1%。其中，证券交易印花税为1616亿元，同比下降31.4%。

　　证券交易印花税率调降显著激活A股，10月与11月沪深两市日均成交额均较上月显著增长，月度环比增幅分别为15.08%、10.3%。

　　卖方研究一致看好调降印花税对资本市场的正面影响，印花税调降有助于促进资本市场投资活动，政策力度的加强，有助于直接提振市场信心，也强化了资本市场政策的积极信号。

　　数据整理发现，今年10月份，单月证券交易印花税为61亿元，同比下滑42.5%，环比下滑为29.9%。

　　上述数据对比有所“失真”，原因在于未将8月底正式实施的“证券交易印花税实施减半征收”考虑在内。

　　剔除上述政策因素，修正9、10月相关对比数据可发现，今年前10个月证券交易印花税同比下滑幅度缩窄至下滑25.1%，10月份单月同比增15.1%，9月份同比下滑3.3%，环比下滑7.4%。

　　10月修正后的证券交易印花税同比增幅较大，与去年同期较低基数有关，2022年10月证券交易印花税为106亿元。10月份证券交易印花税环比下滑与交易日较少有一定关系，10月份有17个交易日，9月份有20个交易日。

　　印花税对市场活跃有提升效果，成交量显示市场似在缓慢走出泥潭。自9月份以来，近3个月市场成交触底反弹，逐步放大。9月、10月、11月（半个月）沪深两市日均成交额依次为7178.89亿元、8261.59亿元、9112.81亿元。10月与11月的日均成交额月度环比增幅，分别为15.08%、10.3%。

　　8月27日，财政部、国家税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》。《公告》称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

　　8月28日，三大股指均高开，沪指高开涨5.06%，深证成指高涨5.77%，创指高开涨6.96%，科创50指数涨6.39%。尽管当日指数大幅回落，但市场活跃性逐步提升。

　　对于A股证券交易印花税的调降，中金公司研究部认为，此次印花税下调的时间及幅度均超预期；政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健发展。（来源：财联社）