经济导报记者 王伟

　　以提高国企核心竞争力、增强核心功能为重点，山东正实施新一轮国企改革深化提升行动，推动国有资本和国有企业做强做优做大，资产证券化是重要抓手。

　　“上市公司已成为省属企业资产质量最优的资产，贡献了省属企业近50%的营业收入和90%以上的利润总额。” 近日，山东省国资委资本运营与收益管理处副处长王志宏透露。

　　目前，山东省属控股上市公司50户，发行股票58只。截至2023年6月底，省属控股上市公司资产总额25033.5亿元，净资产8150.06亿元，总市值9626.18亿元，1-6月份实现营业收入5662.01亿元，净利润438.91亿元。

　　在此背景下，加强省属控股上市公司价值管理，成为当前山东省新一轮国企改革深化提升行动中的一项重要内容。

　　让企业更值钱

　　上市公司作为省属企业资产质量最优的企业，在发挥重要作用的同时，也存在一些问题。

　　“比如，市值偏低、市盈率较低、不重视与市场投资者积极沟通、缺乏价值管理理念、上市公司平台作用发挥不够等。”王志宏说。

　　这就需要加强上市公司的价值管理。所谓价值管理，就是企业以上市公司市场价值为基础，通过对影响权属上市公司市场价值的相关因素实施全过程管理，提升上市公司创造价值、经营价值、实现价值的能力。加强省属控股上市公司价值管理是提高上市公司质量，做强做优做大国有资本的重要举措，对于推动上市公司加强经营管理、提升核心竞争力、实现高质量发展具有重要意义。

　　此前，山东出台《关于加强省属控股上市公司价值管理的指导意见》。省国资委召开会议强调，要突出质量效益提升理念，指导省属企业围绕主责主业，分类优化上市平台布局，做优业绩。

　　“加强上市公司价值管理，就是要找到适合上市公司自身各个发展阶段的方式，不断提升企业价值，让企业更值钱。 ”王志宏表示。

　　价值管理作为全面、科学、系统的管理体系，对企业价值创造、业务稳健增长、长期战略发展具有重要作用，已逐渐成为企业挖掘自身价值、提升经营质量的有效途径。

　　王志宏认为，加强上市公司价值管理，需要企业管理层高瞻远瞩的顶层设计、运营团队专业的知识体系和进取开放的迭代思维，是一项长期性、系统性的复杂工程。价值管理过程中，需要秉持依法合规的原则，构建成熟的工作机制，提升价值管理的科学性，促进国有资产保值增值。

　　夯实价值创造基础

　　具体来看，省属企业该如何加强对上市公司的价值管理？

　　王志宏表示，首先，要加强顶层规划，分类发挥上市平台功能。统筹规划资产证券化工作。省属企业要结合自身发展规划，对未上市和已上市资源及其发展现状进行系统梳理，明晰各上市平台功能定位和发展方向，合理划分业务范围与边界，明确资产整合路径和资本运作安排。

　　“分类优化上市公司布局，做强做优一批、优化提升一批、调整盘活一批、培育上市一批。”王志宏说。

　　此外，要增强内生动力，夯实价值创造基础。完善公司治理机制，提升经营效益，加快创新驱动发展。

　　“围绕主责主业加大研发投入，立足产业基础和发展方向，掌握一批关键核心技术，打造原创技术策源地。支持上市公司以获取关键技术、核心资源、知名品牌等为重点，依法有序开展并购重组。”王志宏说，还要建立激励约束机制，支持有条件的上市公司实施员工持股计划、股权激励，实行有利于吸引和留住关键岗位核心骨干人才的体制机制，强化劳动者和所有者利益共享，调动员工积极性。

　　他还提醒，在实施过程中，要处理好强化激励和普遍受益的关系，既逐步体现共同富裕原则，也要避免激励变福利，成为套现工具。

　　另外，要推动规范运作，实施价值经营。要调整优化股权结构，结合对上市公司的控制力，优化调整上市公司股权结构，鼓励引入持股5%及以上的股东参与公司治理，促进治理结构改善、经营机制转换。支持用好资本市场工具，兼顾上市公司发展需要和资本市场状况，充分利用增发、配股、发行可转债等方式开展再融资，形成融资—回报—再融资的良性循环。

　　“特别是要充分考量和利用证券市场的运行特点，研究、把握和利用上市公司股价周期性变动规律，结合上市公司实际，灵活运用上市公司回购、控股股东增减持、集团资产注入、股权激励等方式引导上市公司价值合理回归。”王志宏说。