12月13日，中国人民银行发布11月金融统计数据。数据显示：11月末，广义货币（M2）余额291.2万亿元，同比增长10%。11月人民币贷款增加1.09万亿元。11月末社会融资规模存量为376.39万亿元，同比增长9.4%。

　　如何看待11月金融数据？数据反映出哪些信息？记者为您梳理五大热点问题，带您多维度解读11月金融数据。

　　11月贷款增长如何？

　　11月贷款保持平稳增长态势

　　11月人民币贷款新增1.09万亿元，超万亿元，同比接近持平，基本符合业内人士普遍预期。考虑到11月是传统的信贷小月，且上年同期基数较高的情况，这个增量并不算低。

　　同时，专家表示，11月单月增量看似比去年同期略有少增，但却是在房地产市场重大转型、地方政府融资平台债务风险化解、中小银行改革化险等重点领域防风险进程深入推进的背景下取得的，之前央行专栏中也提到信贷结构中“增”的一面和“减”的一面在时间上可能不同步，在阶段性“减”的压力比较大的情况下，信贷保持仍平稳增长实属不易。

　　前11个月贷款增量已与去年全年相当 信贷支持实体经济力度保持稳固

　　如果我们看前11个月贷款增量，1到11月新增贷款已达21.6万亿元，同比多增1.5万亿元，这已与去年全年相当，反映出信贷支持实体经济力度保持稳固。同时，11月末贷款余额增速为10.8%，仍明显高于名义经济增速。

　　央行表示，在新发展阶段分析金融总量指标要有更多元视角。从M2、社融增速看，处在与名义经济增速基本匹配并高一些的水平，金融对实体经济的支持有力。

　　从贷款走势能反映出什么？

　　贷款走势平稳反映出经济延续回稳向好态势，政策出台及时有力。

　　10月下旬宣布年内调增1万亿元按项目管理国债，赤字率调增至3.8%，市场信心得到很大提振，伴随着政府债券发行加快，基建项目配套贷款的需求也相应增多。

　　央行政策呵护成效显现 加大力度推动贷款平稳增长

　　今年以来MLF逐月保持超额续做，前11个月累计新增超过1.7万亿元，有力支持流动性合理充裕。11月人民银行联合金融监管总局、证监会召开金融机构座谈会，引导金融机构支持房地产稳定发展，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，同时着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年11—12月和明年开年的贷款投放。

　　信贷结构怎么样？

　　信贷结构有增有减调整 服务实体经济的质量和效能明显改善

　　近年来，科技创新、制造业、绿色发展、普惠小微等重点领域贷款增量和占比都在明显上升。10月末，“专精特新”、科技中小企业、高新技术企业贷款分别同比增长17.7%、22.1%、15.7%，均明显高于同期各项贷款增速（10.9%）。而这三类企业10月中长期贷款增速分别达到41.1%、92.2%、46.8%，保持高速增长。

　　要更多关注资金使用效率

　　专家表示，我国货币信贷存量已经很大，通过盘活存量资金循环、优化信贷增量，提高了资金使用效率，单位信贷可以支持更多的经济增长。央行将运用好各项结构性货币政策工具，必要时还会创设新工具，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度。

　　M1增速较低 是资金在空转吗？

　　M1增速较低是经济结构转型和市场发展的反映 并非简单资金空转

　　11月，狭义货币（M1）同比增长1.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和3.3个百分点。

　　专家表示，M1的构成85%都是单位活期存款，过去M1增长较快，主要是居民购买新房形成的预售资金、地方融资平台的资金沉淀等。随着房地产发生重大转型、地方化债推进较快，会导致相关主体的活期存款减少。同时，随着金融市场的发展、企业流动性管理能力的增强，企业对活期存款的需求也逐步下降，M1反映企业短期支付能力的指标作用已经大大弱化。

　　企业贷款利率水平如何？

　　利率保持下行 社会综合融资成本稳中有降

　　1到11月企业贷款利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，继续保持在有统计以来的历史低位。贷款利率在历史低位水平上延续下行态势，切实增强实体经济恢复发展的动力。

　　专家表示，目前内外部约束边际缓解，货币政策自主性有效性进一步增强。随着我国经济保持恢复，11月以来中美十年期国债收益率倒挂幅度由此前超过220个基点收窄至160个基点左右，人民币对美元汇率明显升值。同时，国内金融机构稳步推进存款利率特别是中长期存款利率下行，有利于缓解存款定期化倾向，增加企业居民投资消费动力，为银行让利实体经济创造有利条件。（来源：央视新闻客户端）