经济导报记者 时超

　　春节过后，北向资金加仓A股的势头依然强劲，其对相关上市公司的布局，也随之成为投资者关注的焦点。

　　经济导报记者注意到，节后两个交易日，北向资金分别净买入186.14亿元和101.44亿元，加上节前持续的大手笔加仓，整个1月份北向资金净买入金额高达1412.90亿元，创单月数据的历史新高。

　　“其实，北向资金近几个月在持续买入A股。”2月1日，长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者表示，从去年11月开始，北向资金进场，连续3个月净买入，且金额持续放大，A股在这段时间也企稳回升。“外资动向及市场表现，说明A股低估值的投资价值正在被发掘。”

　　以鲁股为例，来自Wind资讯的统计显示，截至1月31日收盘，已经有16家公司获得北向资金持仓市值超过10亿元，其中的万华化学(600309.SH)、海尔智家(600690.SH)更是高达272.15亿元和186.31亿元。这些公司中，多数市盈率较低，成长性稳定，属于蓝筹权重板块。而这些公司1月份的股价表现，多是“稳中有升”。

　　值得注意的是，北向资金近期布局中对山东板块愈发重视，持仓总规模已升至1100亿元左右的水平，较去年底增长了超百亿元，凸显山东上市公司的“含金量”。

　　持仓市值超千亿元

　　“北向资金的持仓变化，会帮我发现一些机会。像是2021年初的煤炭、钢铁板块，北向资金就有提前布局的情况，随后两个板块，特别是煤炭展开了一波大行情。”崔荣哲对经济导报记者表示，一般每年年初，北向资金都会有进场动作，不过，今年北向资金加仓势头更为明显，其净流入的板块更值得重视。

　　“1月份北向资金净买入的行业风格以科技成长和消费医药为主，银行保险的流入力度也较大，而对大宗周期的买入力度处于较低水平。”五矿期货股指研究员夏佳栋分析称，回想到2022年底召开的中央经济工作会议，提出2023年着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。“我们观察到，近期外资大举买入消费类和新能源汽车产业链股票，恰好与中央经济工作会议的任务方向是高度契合的。”

　　而经济导报记者注意到，山东上市公司中，不乏获得北向资金大举加仓情况。如海尔智家1月获得北向资金加仓逾1800万股；齐鲁银行(601665.SH)获得北向资金加仓1700余万股；潍柴动力(000338.SZ)获得加仓2000余万股。

　　整体看来，山东板块1月也是北向资金布局重点，截至1月31日收盘，其对鲁股的持仓市值达到1099.58亿元，与去年底的993.35亿元，增长了106.23亿元。

　　有市场分析机构认为，外资加仓A股背后，来自于多重因素推动，而相关板块的上市公司获得青睐，也是自身实力的体现。

　　中金公司日前发布的研报认为，近期外资回流A股市场，年初至今北向资金明显净流入。外资流入背后可能包含多方面因素，如美联储加息节奏缓和、国内政策支持力度加码、近期经济面修复较快等。该机构进一步表示，在中国龙头公司依然具备较好基本面和中长期估值吸引力背景下，预计2023年外资净流入A股规模进一步改善。

　　实际上，山东上市公司在多个行业都不乏业绩表现稳定的龙头企业。如海尔之家、潍柴动力等，都是行业领军企业，公司不仅业绩稳定，估值还处于中低区间，投资价值容易引起北向资金等机构盘的关注。

　　十大重仓鲁股出炉

　　具体来看，截至1月底，山东上市公司中，北向资金持仓市值超10亿元的公司达到16家，前10大重仓股的持仓市值更是都在25亿元之上，其中2家公司的持仓市值在百亿元之上。

　　万华化学居首位，北向资金对其持仓市值达到272.15亿元。刚刚过去的1月份，北向资金对公司加仓了1599.38万股，而持仓市值的增长，还得益于公司近期股价的企稳回升。这家在资本市场已颇具影响力的化工业龙头，发展前景颇受看好，华安证券分析师王强峰指出，公司刚刚上调了中国地区MDI挂牌价格，未来MDI价格仍有逐步反弹空间，作为公司最主要的业务和利润来源，“MDI价格的止跌反弹将逐步改善公司盈利水平”。

　　东方证券分析师倪吉则指出，万华化学在绿电领域的布局也值得关注，公司规划和参与的绿电项目，总装机量已达到3700MW，年发电量近60亿度。“我们认为万华将从单纯的绿电设备采购方，向供应链配套渗透。”由此，该券商也给出了公司105.84元的目标价位，较目前股价有10%上涨空间。

　　北向资金对海尔智家的持仓市值为186.31亿元，是其在山东板块的第二大重仓股。安信证券分析师张立聪指出，从2020年三季度开始，公司业绩表现持续超出资本市场预期，主要原因包括：战略布局进入收获期，海尔长期在海外市场、高端家电领域的投入逐步体现成效；激励机制逐渐完善，上市公司和管理层、集团的目标趋于一致；在套系化销售、数字化变革、海外业务、卡萨帝等驱动力的拉动下，公司利润规模快速释放。该券商对公司给出的目标价位为32元，较目前股价有约30%的上涨空间。

　　另外，杰瑞股份(002353.SZ)、国瓷材料(300285.SZ)、潍柴动力、华鲁恒升(600426.SH)、兖矿能源(600188.SH)、歌尔股份(002241.SZ)、青岛啤酒(600600.SH)、南山铝业(600219.SH)分别位居北向资金重仓鲁股的3-10位。这些公司的发展前景，多数也获得券商机构看好。在刚刚过去的1月份，这些公司的股价多是稳中有升，表现良好。

　　个股调仓并不一致

　　需要注意的是，虽然同是北向资金重仓股，但近期的持仓变化并非一致。仔细来看，刚刚过去的1月份，北向资金对部分重仓鲁股进行了明显减仓，对部分个股则大幅加仓，这还需要投资者细致甄别。

　　比如，兖矿能源1月以来被北向资金减仓了1265.88万股。“可能公司利好信息都已披露，股价也已经有了积极表现，股价上方阻力较大，机构有获利而出的打算。”一位市场交易人士对经济导报记者分析称。

　　而南山铝业1月则获得了北向资金5349.75万股的加仓，公司所处的铝行业被视为有拐点出现的可能。中邮证券分析师李帅华指出，近期住建部、央行、银保监会等连续出台房地产新政，房地产重回支柱行业地位，铝材属于地产后周期，有望率先受益。同时光伏、新能源汽车等用铝量不断提升，铝下游消费多点开花。

　　再比如齐鲁银行和中泰证券(600918.SH)这两家鲁股中的大金融行业上市公司，1月以来获得北向资金加仓均超过千万股。华创证券首席分析师姚佩认为，春节期间消费强势反弹带动经济复苏预期改善，近期海外机构纷纷上调中国2023年GDP增速预期，历史上经济复苏背景下以银行、保险为代表的大金融板块表现占优，“当前经济复苏预期持续改善，以银行、保险为代表的金融板块有望率先反弹。”

　　同时，姚佩还进行了估值方面的考量，认为当前以金融地产为代表的大盘蓝筹股估值低，其中银行、地产PB处于过去5年10%分位，保险、券商处于过去5年25%分位，对比所有行业，当前大金融板块估值绝对值、历史分位数均处偏低水平，经济复苏预期持续改善背景下有望迎来估值修复。

　　“其实，北向资金虽然是被视为短线操作能手，但操作上也重视支撑性，不会盲目跟风题材炒作。上市公司估值水平、成长性都是其调仓中考量的重要因素。”华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者表示，投资者可以参考这一逻辑，根据市场风格变化，寻找合适标的布局。