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经导财评|2月LPR“按兵不动”,5年期以上有下调空间
来源:大众报业·经济导报   加入时间:2023-2-20 16:06:57  
  经济导报记者 刘勇
  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年2月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。
  实际上,2月份LPR报价保持不变,也符合市场预期。2月份央行开展的MLF利率不变,令2月份LPR报价基础未发生变化。2月15日,央行开展4990亿元MLF操作,中标利率2.75%,连续6个月“按兵不动”。央行加量续做将补充银行体系中长期流性,增加银行贷款投放能力;有助于抑制2月初以来的市场利率上行势头,也有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。此外,近期银行边际资金成本有所上升,报价行压缩LPR报价加点动力不足;与此同时,各方也在密切关注楼市能否随经济回升而企稳回暖。
  LPR报价持稳,也意味着政策利率稳定,政策效果正处于观察期。更为重要的是,受贷款高增、经济回暖预期升温等因素影响,近期市场利率上行较快。其中,进入2月以来,短端利率DR007多数时间运行在央行7天期逆回购利率上方,商业银行(AAA级)1年期同业存单到期收益率均值也较上月同期上行0.1个百分点。这意味着银行边际资金成本上升,报价行压缩LPR报价加点的动力削弱。
  当前经济转入回升过程,但基础仍不牢固,短期内仍需将企业融资成本和个人消费信贷成本保持在低位,为经济修复创造有利的货币金融环境。从1月金融数据看,信贷总量和企业信贷需求理想,一定程度反映目前利率水平整体保持适度;1月信贷数据“开门红”也显示企业融资意愿增强,当前降息的必要性不高。
  同时,楼市整体在逐步回暖,反映国内因城施策稳楼市政策效果逐步显现,楼市预期在改善,短期调降房贷利率必要性有所下降。
  不过,除强化“保交楼”等供给端支持外,持续下调居民房贷利率,推动楼市企稳回暖是关键所在。在经历了2022年的持续下调后,目前多地房贷利率已降至5年期以上LPR报价决定的最低值附近。
  除了放宽首套房贷利率下限外,还需要5年期以上LPR报价先行下调。这也是上半年稳增长、防风险的一个主要发力点,后期5年期LPR报价有一定下调空间,进而助力楼市在年中前后出现趋势性回暖势头。


编辑:史飞雪

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