经济导报记者 时超
进入二季度后，A股上市公司回购股份预案的明显增多。
经济导报记者通过Wind资讯统计发现，自4月以来，不到2个月的时间内，已经有93家A股公司发布了回购股份预案。而整个一季度，也只有63家A股公司发布预案。
有受访投资人士表示，上市公司回购预案的增多，说明近期市场调整使得部分A股公司估值来到了较低位置，回购股份有助于提振股东持股信心，视为公司对未来发展的积极预期。
值得注意的是，山东上市公司5月以来提出股份回购预案的数量有所增长，已有杰瑞股份(002353.SZ)、孚日股份(002083.SZ)2家发布预案，带动年内推出预案的鲁股数量升至8家。在部分投资者看来，这些鲁股对二级市场股价“护盘”积极性颇高，值得投资者关注。
两只鲁股拟回购股份金额均超亿元
5月18日晚，杰瑞股份(002353.SZ)发布回购报告书，称公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分A股社会公众股份，用于员工持股计划或者股权激励。
此次回购资金总额不低于1.5亿元(含)且不超过2.5亿元(含)，回购价格不超过40.00元/股。而目前杰瑞股份的股价在25元/股附近，较公司给出的回购价格上限，低了近40%，公司回购方面施展空间颇大。
“上市公司给出的回购股份价格上限远高出现在股价，往往会被视为公司方面表现出的一种态度，就是公司的估值应该远高于目前的市场表现。”长期关注资本市场的投资者张权对经济导报记者表示。
值得注意的是，对回购原因，杰瑞股份也表示，这是基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为了维护公司价值及投资者权益，引导投资者长期理性价值投资，增强投资者的信心。
除了杰瑞股份外，本月内还有孚日股份发布了回购预案。公司拟以自有资金不低于2亿元(含)，不超过4亿元(含)回购公司股份，用于依法注销减少注册资本。
经济导报记者注意到，孚日股份给出的回购价格不超过6.60元/股，公司目前股价约4.6元/股，低于回购价格上限30%。公司同样表示，本次回购是基于对公司未来发展前景的信心和基本面价值的判断，公司董事会综合考虑近期股价在二级市场的表现，结合公司经营情况、财务情况以及对未来发展前景而决定的。
当然，上市公司拟回购的金额大小，也体现出了公司稳定二级市场表现的态度。张权表示，在其看来，公司回购金额越大，越能说明其对市场前景颇有信心。“公司用自有资金回购股份，会减少用于支付债务的财务基础，如果不是对公司发展有信心，很难拿出大笔资金来进行回购。”
经济导报记者注意到，今年以来，已经有赛轮轮胎(601058.SH)、百合股份(603102.SH)、一诺威(834261.BJ)、海尔智家(600690.SH)、克劳斯(600579.SH)、中宠股份(002891.SZ)、孚日股份、杰瑞股份8只鲁股发布了回购股份预案。
其中，4只鲁股拟回购股份金额下限超1亿元，海尔智家回购股份金额下限为15亿元，赛轮轮胎回购股份金额4亿元，还有就是本月两只鲁股回购金额下限均在亿元之上。这也显示出本月以来鲁股启动回购的积极性。
市场表现缘何冷热不均?
实际上，A股公司二季度以来发布回购预案的积极性明显增加，4月有60家公司发布预案，而进入5月以来已经有33家公司发布了回购预案。
值得注意的是，在发布回购预案后，相关公司股价表现却并不一致。
部分公司不涨反跌，如杰瑞股份19日开盘后，股价进一步回落，跌幅一度逼近2%。而部分公司则出现明显提振，如孚日股份在披露股份回购预案后，公司股价开盘跳涨，一度逼近涨停，随后有所回落，但日内涨幅也达到了4.05%
对此，有受访投资人士表示，对于回购股份预案，可以从两方面分析，从而初步判断回购对公司股价利好效应的大小。
“一方面，就是回购股份的用图。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者表示，如果回购来的股份用于依法注销减少注册资本，那么对于持有公司股份的股东来说是较为有利的，因为这可以直接提高每股收益水平和每股资产净值，股份变得更有价值，所以对二级市场来说利好效应更大。
而如果回购来的股份用于股权激励或员工持股计划，则意味着每股对应的资产净值并不会因为回购股份而提升。反而，如果回购来的股份用于折价的股权激励，还会使得已经持股的小股东有“吃亏”的感觉，对二级市场利好效应较小。
另一方面，就是结合公司的基本面了。崔荣哲表示，如果公司基本面处于企稳回升阶段，此时的回购股份对于股价更具助推作用;而若公司基本面或行业景气度仍有回落的风险，二级市场投资者的担忧很难被回购股份的行动所改变。
总而言之，受访投资人士对经济导报记者表示，回购股份是上市公司对宏观经济、资本市场及公司基本面有信心的表现，但投资者仍需细致甄别，结合公司基本面、行业景气周期等因素进行分析，寻求合适入场机会，才更有可能踩准市场节奏。
