经济导报记者 王雅洁

　　央行“降息”落地。6月13日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了20亿元7天逆回购操作，中标利率1.9%，前期中标利率为2.0%。“7天期逆回购利率下调10个基点，实际上算是一个窗口指导。”6月14日上午，泰山产业领军人才、山东财经大学博士生导师陈华教授在接受经济导报记者采访时表示，此次央行降息目的是引导存贷款利率下调，特别是贷款利率下调，降低企业的融资成本。鼓励企业特别是中小微企业增加投资、敢贷款。能起到一定的刺激作用，具体还是要看效果如何。

　　经济导报记者注意到，这是央行自2022年8月以来，首次调降逆回购利率。正如专家所言，政策性降息落地，稳增长政策加码。

　　“7天期逆回购操作利率是短端政策利率，本次下调意味着政策性降息启动。”在东方金诚首席宏观分析师王青看来，其背后有两个原因：一是二季度以来经济修复力度稳中偏弱，楼市也再度出现转弱势头，需要稳增长政策适时发力。二是近期物价水平明显偏低，其中1-5月CPI累计同比仅为0.8%，扣除波动较大的食品和能源价格、更能体现整体物价水平的核心CPI累计同比为0.7%，明显低于3.0%左右的温和水平。这为适度下调政策利率提供了空间。

　　经济导报记者观察到，6月以来，国有大行与多家全国性股份制商业银行相继调降活期和中长期人民币存款挂牌利率，其中活期存款利率、3年期和5年期人民币定期存款利率分别呈现不同幅度下调。这引得市场对于央行降息预期升温。

　　有业内人士预计，央行会在月中公布6月MLF(中期借贷便利)续作情况时，下调中、短期政策利率。而在MLF续作之前，央行短期利率下调已落地。

　　“政策利率调降空间已经存在，但本次降息时点上有所超预期。”国信证券宏观固收团队分析师董德志表示，“货币政策而言，我们判断降息空间已经打开，幅度在10-15个基点。”

　　那么，此番此次7天期逆回购操作利率下调，后续MLF、LPR利率同步下调的可能性怎么样?

　　董德志预计，MLF、1年/5年及以上LPR同步降息10个基点；9-11月出现降准窗口，幅度预计为25个基点。

　　“预计6月15日MLF操作利率也将下调0.1个百分点，至2.65%。”王青对MLF给出了同样的预判，“考虑到政策利率体系联动调整的一般规律，在短端政策利率下调后，MLF操作利率也会跟进下调。”

　　不过对于LPR，东方金诚宏观研究团队预计6月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调，即1年期LPR报价可能下调5个基点，5年期以上LPR报价下调15个基点。

　　接受采访的业内专家表示，本次政策利率下调，释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心，推动房地产行业尽快实现软着陆。