经济导报记者 刘勇

　　按照惯例，每个月的20日公布新的LPR，此前央行先后下调公开市场逆回购利率、常备借贷便利利率，6月LPR下调概率加大。

　　央行之所以接力下调政策利率，是针对实体融资需求不足。今年以来，我国宏观经济有所恢复，但恢复的态势还不够稳固。在此背景下，亟待通过降息等信号意义重大的总量政策，稳定市场预期，提振经济参与主体信心。

　　很显然，中央已经关注到了这一变化，并已经释放稳增长的积极信号。

　　众所周知，公开市场逆回购、常备借贷便利等都是央行向金融机构释放流动性的工具，它们的利率越低，意味着金融机构获取资金的成本越低。降息的主要目的就是推动实体经济综合融资成本下降，从而助力经济运行整体好转。

　　当前全球通胀高位波动，主要经济体货币政策加快收紧，国际形势更趋复杂多变。我国货币政策坚持以我为主，体现了货币政策进一步加大力度支持稳增长，对降低实体经济融资成本，提振国内投资、消费需求，将发挥积极作用。

　　通过今年货币政策的变化可以发现，政策的调整并非是一步到位，而是小步调整。

　　现在市场上有这样一种观点：为了逆转经济下行的压力和预期，应该实施大力度刺激政策。然而，过于激进的政策可能会在短期内刺激了市场，但也意味着透支所有空间，市场也可能做出非理性的反应。因此，必须坚持稳健的货币政策，不搞激进的“大放大收”，掌握货币政策的主动性。

　　通过小步幅多频次调整，除了降低贷款利率稳定信心外，也表明货币政策“稳健”的取向不变，并未滑向宽松。也就是说，央行仍坚持正常的货币政策，保持政策的稳定性和可持续性。

　　可以预测的是，下半年货币结构性工具的支持力度将会持续，不排除未来会适当调整存款准备金率的可能性。

　　不管是降息还是降准，乃至调整OMO和SLF，这都不是终点，更多积极政策还在路上，更多针对性强、含金量高的政策值得期待。