经济导报记者 杜杨

　　7月7日，证监会发布消息称，已同意广州期货交易所（下称“广期所”）碳酸锂期货及期权注册。广期所认为，碳酸锂期货及期权上市后，将为我国新能源产业健康发展、不断提升国际竞争力发挥积极作用。

　　山东是新能源生产和消费大省，新能源产业链的中下游企业迫切需要碳酸锂的供应和价格保持稳定。现在，中泰期货股份有限公司（下称“中泰期货”）也已开始布局相关期货产品，助力山东乃至全国的新能源产业自立自强。

　　半年内从60万跌价到17万

　　近三个季度以来，国内碳酸锂价格波动如同过山车：2022年11月创下每吨60万元的最高纪录，但到了2023年4月，价格却下滑至每吨17万元。

　　价格波动还在继续，根据上周五“上海钢联”发布的最新数据，电池级碳酸锂均价又弹回到了每吨30.4万元。

　　正因如此，在前段时间青岛举办的相关论坛上，就有新能源企业找到中泰期货产融发展事业总部新能源金属行业产业经理赵耀，向他咨询通过期货市场对冲碳酸锂价格波动的可行性。

　　锂，被称为“工业味精”“白色石油”，是许多国家的战略性矿产，被广泛应用于新能源产业（电动汽车、储能）、高端制造领域（飞机、火箭）、核电领域（铀反应堆裂变）以及化工等传统产业。根据广期所提供的相关材料，2022年，全球碳酸锂产量为60.6万吨，其中我国产量37.9万吨，占比62%。

　　我国碳酸锂生产区位与企业分布相对集中，江西、四川、青海三省，2022年合计产量占比为75%。“山东缺少锂矿山，所以在矿端无法满足本省新能源产业发展所需。”赵耀告诉经济导报记者。

　　广期所的材料还显示，目前全球锂资源大多流向我国，但目前国内贸易却以“锁量不锁价”的松散型贸易为主，一旦价格大幅波动，松散型贸易将面临因价格波动导致违约的风险。

　　助力原料价格风险管理

　　早在6月14日，广期所就碳酸锂期货和碳酸锂期权合约及相关规则公开征求意见；下一步，证监会将督促广期所做好各项工作，保障碳酸锂期货及期权的平稳推出和稳健运行。

　　根据广期所的材料，目前碳酸锂期货与期权合约的设计几近完成，其中，碳酸锂期货交易单位是1吨/手，最小变动价位是50元/吨，涨跌停板幅度被确定为上一交易日结算价的4%，全年均可交割合约；而碳酸锂期权合约的标的物则是碳酸锂期货合约，合约类型则分为看涨期权、看跌期权，最小变动价位则是10元/吨，其他合约细节如交易单位、涨跌停板幅度、合约月份等，均与碳酸锂期货合约相关或相同。

　　此外，当行权价格低于（含）10万元/吨时，行权价格间距为1000元/吨；当行权价格介于10万元每吨与30万元/吨（含）之间时，行权价格间距为2000元/吨；当行权价格大于30万元/吨，行权价格间距为5000元/吨。

　　上述材料还显示，碳酸锂价格在有色金属中处于较高水平，为更好地贴近现货贸易习惯，才将碳酸锂期货最小变动价位设置为50元/吨。

　　经济导报记者发现，该价位是有色金属及黑色金属期货品种中，最小变动价位中金额最大的，而仅次于这个金额的是最小变动价位为10元/吨的镍。

　　广期所方面表示，期货市场可以将现货市场上的价格波动风险，转移给寻求风险利润的投机者，通过一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，降低现货价格变动带来的风险。

　　新能源产业链中下游将受益

　　“目前，碳酸锂期货及期权的合约产品，我们正在设计中。”在被问及中泰期货是否对碳酸锂期货及期权业务有所涉及时，赵耀给出了这般答复。

　　赵耀表示，山东地区的企业密集分布在碳酸锂产业链的中下游，“因为没有矿山，山东缺少产业链的最上端；但从中游的生产端看，瑞福锂业、丰元股份（002805.SZ）以及金海湾，都是国内比较知名的企业；至于产业链下游为数众多的、涉及锂电池应用的企业，就更不必说了。”

　　经济导报记者发现，近来上述企业布局不断：7月底，山东瑞福锂业公司在肥城的项目行将投产，达产后将实现碳酸锂2.8万吨的总产能，和1万吨的氢氧化锂的总体产能；丰元股份5月26日在投资者互动平台表示，公司1万吨电池级碳酸锂加工线项目已采购部分设备；同样是在5月，无棣县政府对无棣金海湾锂业科技有限公司年产5万吨碳酸锂和年产1万吨氢氧化锂新材料项目，进行了社会稳定风险评估公示。

　　广期所的材料中还描述了这么一个案例：2021年1月，碳酸锂现货市场的价格约为每吨50万元，到了当年7月，这个价格下降到每吨45万元。假设某生产企业在这两个月的销量都是100万吨，因为当年没有相关期货交易，这家企业7月份比1月份少了500万元销售额。

　　如果当年就已经有了完善的期货交易市场，那么该企业完全可以在1月份时，以低于现货市场的价格（如每吨49万元），卖出100吨当年7月到期的期货合约；到了7月份，又可以以低于现货市场的价格（如每吨44万元），买入100吨当月到期的期货合约以平仓，这样在期货市场上又有了500万元的盈利。

　　“相对于证券市场来说，期货市场还有两大优势。”赵耀补充说，“首先是流动性方面，期货市场可以当天买入卖出；其次是允许做空，企业可以在价高时卖出合约，而在价低时还回来。”

　　此外，期货市场还具有价格发现功能，产业链的下游企业，完全可以参考期货市场价格，作为企业生产和采销依据，“比如锂电池生产企业和下游采购商之间，就可以参考某一时间点的碳酸锂期货价格来议价，或者签署价格保护协议。”他表示。

　　广期所方面认为，上市碳酸锂期货将助力新能源产业做好上游原料的价格风险管理，加强资源的统筹和配置，助推能源生产消费的结构转型，真正发挥“平衡器”作用，服务新能源科技自立自强。