从25家到546家，科创板“枝繁叶茂”。

　　2023年7月22日，是科创板开市四周年的日子。作为资本市场深化改革的“试验田”，科创板示范性和引领性跃然而立。

　　科创板不仅助力科创企业做大做强，成为资本市场支持创新驱动发展战略的主战场；而且，其试点注册制改革以来，在发行、上市、信息披露、交易、持续监管等方面进行了一系列制度创新，形成了可复制可推广的经验，为创业板、北交所的改革提供了有益借鉴。

　　“四年以来，光峰科技（688007.SH）与科创板共同成长与经历。公司核心技术的创新应用、新赛道的准确切入、头部企业的合作达成，依托科创板的广阔平台，效率提升了至少一倍。”光峰科技创始人、董事长兼CEO李屹对记者如是说。

　　作为首批登陆科创板的25家企业之一，光峰科技是科创板市场的参与者、见证者。

　　和光峰科技一样，四年来，越来越多的“硬科技”企业将科创板作为上市首选地。

　　有市场人士指出，从推动资金、人才等资源向科创领域集聚发挥的作用看，设立科创板并试点注册制无疑是近年来支持科技创新最重要、最有效的政策举措，较好地发挥了撬动国家及社会资本、吸引优秀创业创新人才、促进科技产业资本良性循环的作用。

　　“新经济”特征明显

　　科创板设立四年时间里，上市公司突破500家，IPO募集资金逾8000亿元，营业收入、净利润、研发投入分别突破1万亿元、1千亿元、1千亿元，最近3年营业收入、净利润复合增长率分别达到30%、59%，居A股各板块之首。

　　在聚焦科技创新、深耕主业的基础上，科创板上市公司保持业绩稳定较快增长。

　　以2019年为基数，科创板公司近3年营业收入和归母净利润的复合增长率达到30%和59%，超3成公司连续3年净利润均实现正增长，108家公司归母净利润3年复合增长率超过50%，整体发展势头良好。

　　科创板坚持板块定位，突出“硬字当头”，着力支持关键核心技术创新。2022年，科创板公司研发投入规模首次突破千亿元，达到1285亿元，同比增长28%，研发投入占营业收入的比例平均为16%，同比提升3个百分点。其中，生物医药、集成电路等行业研发投入强度居前，近70家公司研发投入占营业收入比例超过30%，超50家公司研发投入超过5亿元。此外，2022年科创板公司新增知识产权超4.3万项，同比增长25%。

　　技术创新还体现在人才队伍建设上。科创板建设四年来，已经汇聚逾19万人的科研人才队伍，平均每家公司研发人员占员工总数近3成，平均每家公司拥有6名核心技术人员。

　　和元生物（688238.SH）董事长潘讴东对记者感慨道：“科创板的设立，支持掌握核心技术、具备成长潜力的高科技企业以更方便、更有效的方式获得发展所需要的资金，帮助一大批‘身怀绝技’的关键技术攻关者，从高校、实验室、科研院所走上了更广阔的舞台。”

　　更为市场称道的是，围绕“卡脖子”领域重点产业链，科创板发挥板块示范效应和集聚效应，推动构建以行业龙头为引领、上下游企业协同的矩阵式产业集群。

　　据统计，集成电路领域，科创板公司总数达101家，占A股同类上市公司的六成，涵盖设计、制造和封测三大环节的主产业链环节，以及设备、材料、EDA工具软件、IP技术授权等支撑环节，形成了链条完整、协同创新的发展格局。

　　生物医药领域上市公司总数111家，重点介入癌症、艾滋病、乙肝、丙肝等治疗领域，已成为美国、中国香港之外全球主要上市地。

　　新能源领域，已有16家光伏企业，16家动力电池产业链公司，绿色经济发展势头良好；工业机器人、轨道交通等产业链也已初具规模。

　　中微公司（688012.SH）董事长兼首席执行官尹志尧也谈到了上市对产业链的助力：“中微公司在科创板上市四年来，借助上市公司的综合优势，在产品开发、市场拓展、产业链协同和投融资等方面都取得了长足的发展。”

　　制度创新实践

　　科创板不仅在科创属性、融资能力、成长性、业绩韧性等方面表现突出，作为改革试验田，其也在不断引领A股制度创新，制度性探索始终走在市场前沿。

　　“过去四年，科创板果敢创新，在承销保荐、发行上市、交易、做市、信息披露等多项制度流程上不断优化和改革，为全面注册制改革带来有益实践，具备重大参考价值。”平安证券党委书记、董事长兼CEO何之江对记者说。

　　在审核注册制度机制上，科创板坚持以信息披露为核心，切实把好信息披露质量关。综合运用审核问询、现场督导、现场检查、投诉举报核查等多种方式，压实发行人的信息披露第一责任、中介机构的“看门人”责任。据了解，科创板开板以来，审核注册环节共淘汰企业227家，淘汰率29%左右，有效减少企业“带病申报，抢跑占位”。

　　市场化定价机制作为科创板改革的重要内容之一，也是市场关注的焦点，四年来不断完善。

　　科创板建立以专业机构投资者为主体的市场化询价、定价和配售机制，新股发行价格、规模、节奏主要通过市场化方式决定，由买卖双方充分博弈形成反映企业内在价值的新股价格。截至目前，科创板公司发行市盈率中位数46.6倍，呈现出“一企一价”、优质优价、龙头溢价的特征。

　　科创板还在信息披露制度、交易制度、持续监管制度方面有所深化。

　　比如，2022年10月，做市商交易制度在科创板落地，目前有100余只科创板股票开展做市业务，做市商报价积极，做市股票交易活跃度提升，市场反响良好。科创板还首创首发前股份询价转让制度，满足创新资本退出需求，共有41家科创板公司71批股东完成询价转让，总成交额约373亿元。

　　此外，科创板进一步畅通上市公司融资渠道，截至今年6月底，共有180家次科创板公司推出再融资方案，合计拟募集约2655亿元。科创板还新增第二类限制性股票制度，大幅优化激励对象、规模和价格限制，共有334家科创公司推出462单股权激励计划，板块覆盖率为62%。

　　嘉实基金总经理经雷对记者表示，“作为我国首个实行注册制的场内市场，科创板相关制度建设与创新试点步伐从未停止，在引入长期资金、维护科创板市场稳定性等方面作用显著，为我国科创企业大发展营造了健康的资本环境。 ”

　　据悉，下一步，上交所将进一步坚守科创板定位，聚焦科创板“支持和鼓励‘硬科技’企业上市”的核心目标，专注服务“硬科技”，进一步支持符合科创板定位的企业到科创板上市。（来源：21世纪经济报道）