经济导报记者 刘勇

　　近年来，随着生活质量不断提高，冰淇淋也从过去单一的消暑降温需求，逐渐转化为无季节限制的习惯性消费。可以说，每一个季节都是冰淇淋的销售旺季。

　　受此影响，国内外的冰淇淋大佬纷纷加码市场，一批新品牌也相继面市；此外，茅台、舍得、泸州老窖等一干酒企也在跨界布局该市场。

　　但经济导报记者在调查中发现，与产业资本火热相比，金融资本却逐渐对冰淇淋市场失去兴趣。据不完全统计，2017年至今，冰淇淋相关品牌产品融资频次集中在1次至5次之间。2021年以来，行业代表性融资事件仅涉及钟薛高等3家品牌。

　　受访的业内人士指出，门槛低、利润低、难变现，种种原因阻挡了金融资本的进入。

　　竞争激烈的市场

　　“最近两年出现的冰淇淋品牌太多了。”济南市民张薇说道，“以前我都是吃伊利蒙牛，偶尔吃个和路雪或者雀巢，奢侈点就去吃个哈根达斯。现在好多品牌我都还没吃过，只是听说过。”

　　在张薇看来，以前说起冰淇淋界的奢侈品，基本上就是哈根达斯。现在说起奢侈品，已经变身为国内的品牌了。“钟薛高和茅台冰激凌已经远超哈根达斯，成为名副其实的高端冰淇淋。”

　　经营冰淇淋生意数十年的刘强告诉经济导报记者，从2015年开始，冰淇淋的价格就逐年上升。“以前零售5毛的产品，提价到了1元，零售2块3块的产品提价到了4元乃至5元。提价的原因是成本提升。一些刚面市的新品，为了打市场，除了提供冰柜外有的还给电费补贴，同时毛利率也大。这是个新赢利点，价格越高，赚得越多。”

　　在乳制品分析师郑善杰看来，近年来，随着消费升级，冰淇淋市场也开始追求多元化产品，而且已经不再是夏天的专属产品，而是一年四季都可以热销的产品。

　　郑善杰告诉经济导报记者，产业研究院2021年报告显示，2015年至2021年，我国冰淇淋市场规模就从839亿增长至1600亿。2019年规模就达到了近1380亿元，居全球第一。而且有数据显示，我国冰淇淋的人均年消费量约为3.5升，与欧美国家6-8升的人均年消费量相比，还有很大潜力可挖掘。这也引来不少企业加码甚至跨界进入冰淇淋市场。

　　今年4月份，和路雪旗下的梦龙雪糕进行了品牌焕新，打响了今年夏天的冷饮大战第一枪，推出了两款全新DOUBLE流心酱日夜组合冰淇淋。哈根达斯推出了全新的马卡龙冰淇淋系列。伊利的须尽欢、甄稀等也都推出多款新品，八喜利用中国特色食材推出了风华四季冰淇淋。

　　与此同时，部分厂商也提前扩充产能，准备大干一场。

　　今年年初，蒙牛与眉山市合作高端冰淇淋生产及冷链物流仓储基地项目，该项目总投资15亿元，新建8条先进冰淇淋生产线，日产能近300吨。

　　除了蒙牛、伊利、光明、三元等头部乳企都开始在冰淇淋上发力；茅台、五粮液、泸州老窖、江小白等白酒企业纷纷尝试“试水”；故宫博物院、黄鹤楼、滕王阁、趵突泉公园等景区，掀起了一股文创冰淇淋的热潮。

　　而钟薛高则与荣威汽车、三只松鼠等多个品牌联名推出跨界产品；东北大板先后与奥麦星球电视剧《与君初相识》、每日黑巧等品牌和热门IP合作；王老吉、奈雪的茶、喜茶、泡泡玛特等新消费品牌，以联名形式推出独具特色的限定款冰淇淋。

　　对于部分产业资本跨界出冰淇淋，郑善杰认为，其更多的是利用冰淇淋等消费者关注度较高的品类来提升品牌的曝光度与话题度。通过跨界活化品牌形象，培育未来消费习惯与认知，增强品牌号召力，进行年轻消费者品牌与品质教育，为品牌的长期发展奠定基础。

　　融资遇冷

　　尽管行业内非常热闹，而且各产业资本纷纷布局冰淇淋市场，但经济导报记者在调查中发现，金融资本却逐渐对其失去兴趣，融资热度目前仍不及咖啡、新式茶饮等行业。

　　今年上半年，计有40多起食品饮料的投融资事件，涉及资金超过200亿元。主要涉及饮料、烘焙/零食、供应链和新零售领域，融资主要集中在天使轮、A轮与股权投融资。但这40多起投融资事件没有一起涉及冰淇淋行业，但有11起是涉及饮料行业。

　　据企查查数据，2015年至今，冰淇淋相关品牌发生融资事件仅27起，涉及披露金额41亿元。融资主要集中的2015年至2018年，4年共计23起，涉及披露金额18亿元。

　　2018年，钟薛高在天使轮拿到真格基金、峰瑞资本、经纬中国的投资。7个月后，钟薛高又在PRE-A轮获得天图投资等机构青睐。

　　蜜雪冰城2021年1月战略融资获得高瓴资本、美团龙珠、CPE源峰20亿元投资，成为融资金额最高的冰淇淋品牌产品。

　　在上海一家VC的投资顾问王新利看来，门槛低、利润低、难变现，这都阻挡了资本的进入。

　　王新利告诉经济导报记者，如果有个几十万最多几百万资金就可以进入这个行业。“头部企业就那几个，大多数企业的年营业额不过亿元，甚至只有几千万。这种企业怎么投？我投1000万能给多少股份？说句不好听的，1000万元几乎就可以把这个公司买下来。”

　　此外，由于大多数产品的毛利率过低，不值得投资。

　　对于上述说法，郑善杰表示认可。“目前一支高端冰淇淋，毛利率高的可超过60%，与新式茶饮毛利率相当；平价冰淇淋毛利率则在25%左右。如果除去各种成本，平价冰淇淋的纯利在5%左右，过低的纯利确实不被资本认可。”

　　王新利告诉经济导报记者，对于投资公司来说，在3-5年内变现是最好的，但该行业内能变现的公司只有那么几个，很多公司没有上市计划。

　　“最为重要的一点就是，我们对目标也有要求，必须干净，不能出现过多的经营风险等。”王新利表示，“其实从冰淇淋行业的发展来看，和前几年的茶饮料和中式糕点很像，热度过后市场将重归冷静。”

　　在业内人士看来，过分精致的外表、包装，五花八门的口味，过度的营销宣传，让一支原本很普通的冰淇淋，变成了“时尚”代表，甚至成为一种社交需求。但是冰淇淋是否能够像咖啡那样具备所谓社交属性，还是要打一个大大的问号。这似乎和前两年网红奶茶的逻辑有点类似，市场过度开发后一片红海，新鲜感过后，最后剩下的只是品牌之间的内卷。

　　钟薛高创始人林盛也曾表示，经过十年八年时间洗礼后，网红冰淇淋有可能沉淀为品牌冰激凌。只是，资本和这批消费者们，还愿意给网红冰淇淋留时间吗？那时候冰淇淋能够像白酒一样，成为社交礼品清单上的常客吗?

　　（应当事人要求，文中“王新利”为化名）