人民币对美元汇率今年首次跌破7.3。截至8月15日17时，外汇市场上，离岸人民币对美元即期汇率最低点触及7.3204，相比于7月31日的收盘价，半个月时间贬值超1700个基点。

　　今年年内人民币会怎么走？有可能进一步下探吗？

　　多方因素致人民币汇率承压

　　从今年整体走势来看，人民币对美元汇率基本呈波动走低，尽管7月份出现阶段性升值，但到了8月份又开始震荡下行。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，8月14日晚间至15日早间，离岸人民币和在岸人民币对美元汇率均创6月30日以来新低。这主要是由美元指数反弹抬升所出现的被动贬值。由于市场开始重新审视并担忧欧美银行业的基本面，对美元的避险需求有所提高，推升了美元指数。

　　此外，8月15日中国央行宣布下调MLF（中期借贷便利）利率，也让中美利差有所扩大，叠加对中国宏观经济数据的关注，使人民币汇率出现阶段性、短期性承压。

　　“近期人民币汇率承压主要受多方面因素影响。”中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，从外部看，近期美元指数再度回升。美国核心通胀回落速度放缓，叠加惠誉下调美国主权信用评级和穆迪下调美国中小银行评级，导致避险情绪升温，美债收益率大幅上涨，对美元指数形成提振。

　　从国内因素看，MLF利率和逆回购利率再次下调，中美利差走阔。此外，近期公布的贸易、金融等数据表现疲软，部分高负债行业流动性风险有所攀升，从而抑制了汇率表现。

　　年内人民币汇率将走向何方？

　　“但我们也必须看到，在降息靴子意外落地、宏观经济数据公布之后，人民币汇率在早盘出现了反弹。这说明相比外部因素和宏观数据，市场更为关注与憧憬政策增量空间，对宏观政策的时、效、度信心有所提升。”庞溟说。

　　他进一步称，考虑到美联储加息步伐已近尾声，中国宏观经济基础好、实力强、信心足，外汇政策工具箱办法多、工具全，预计“7.3”将是人民币在三季度的最低点位，后续汇率走势将继续受到美元指数、其他主要经济体经济表现与政策取向、中国宏观经济基本面和外汇政策的影响，虽然仍会有一定波动，但人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定。

　　王有鑫认为，下半年人民币汇率走势将表现为两个明显的阶段，短期承压波动是国内外市场形势变化的直接反映，但人民币汇率具有坚实的稳定基础，无论是从外汇储备规模、国内外经济相对增速、经济增长潜力、跨境资本流动形势还是健全的宏观审慎政策工具体系等角度看，人民币汇率均具备企稳回升的基础，这在过去的几轮汇率波动中表现非常明显。

　　“在短期的震荡波动后，预计人民币汇率将在四季度逐渐进入企稳甚至波动回升阶段，届时随着欧美经济下行压力加大，中外经济动态将再次发生演变，对人民币汇率有利的积极因素将更多显现。”王有鑫说。

　　庞溟认为，从外汇政策面上看，官方表态传递出鲜明的保持汇率基本稳定的政策导向，考虑到近期人民币汇率中间价反映出逆周期因子已重新引入、跨境融资宏观审慎调节参数上调等政策信号，以及政策工具箱里留存的外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率等工具，可以说，中国有基础、有实力、有办法保持人民币汇率基本稳定，加强对市场预期的有效合理引导，坚持市场对汇率的决定性作用，增强人民币汇率的弹性。   （来源：国是直通车）