经济导报记者 时超

　　8月28日开盘，上证指数高开5.06%，大涨155点;深证成指涨5.77%、创业板指涨6.96%。券商股几乎全线涨停，房地产、软件股批量涨停;半导体、数字货币、AI概念股表现活跃。

　　山东板块，300余只个股，全线上涨，只有好当家(600467.SH)一家公司下跌。上涨个股中，卓创资讯涨逾18%，高测股份涨10.89%，中泰证券、天岳先进封10%涨停。

　　消息层面，8月27日，财政部公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。同时，证监会公告阶段性收紧IPO节奏，促进投融资动态平衡;证监会及交易所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%，自9月8日收市后实施。

　　证监会还进一步规范股份减持行为。明确上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。同时公告也要求严控制其他上市公司股东减持总量，鼓励上述股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。

　　中金公司分析师蒲寒团队认为， 降低印花税对于短期市场情绪提振明显、券商板块表现尤甚;关注此次政策组合拳的长期积极影响。回顾1997年以来A股印花税的5次下调，调整当天大盘及券商指数均有明显涨幅，其中2008年的2次下调沪深300及券商指数接近涨停;调整后一周来看，其中共4次大盘及券商指数录得正收益，且券商板块显著跑赢;调整后一月来看;大盘表现有所分化，券商板块仍实现正收益。距前次调整时隔十五年，此次印花税下调的时间及幅度均超预期;政策力度的加强，一方面有助于直接提振市场信心，另一方面也强化了资本市场政策的积极信号，助力市场在“引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性”等长期问题上取得突破、并推进各部委形成政策合力，中长期维度促进市场积极稳健发展。

　　证监会一揽子政策加快落地，强化逆周期调节机制，长期促进优质券商业务扩容及效率提升。自8月18日证监会提出的一揽子政策框架以来，相关细则正在加快落地，27日即公告了对于减持行为进一步规范、阶段性收紧IPO节奏、以及下调融资保证金比例，政策效率超预期。其中，关于融资保证金比例的调整，前次是于2015年11月将保证金最低比例要求由50%提高到100%，此次由100%下调到80%，体现了两融资业务的逆周期调节机制，动态来看有助于市场两融需求的有序扩张。该券商团队认为，保证金的下调、衍生工具的丰富、优质券商资本约束的潜在放宽，将从供需两端促进券商的资本效率及ROE中枢提升，且对于证券行业、尤其是头部公司形成长期利好。