经济导报记者 段海涛

　　鲁泰A(000726.SZ)9月8日晚披露，公司董事会审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，拟将投入国内项目的9000万元募集资金改用于“海外高档面料产品线项目(一期)”建设。

　　经济导报记者注意到，鲁泰A目前60%的服装产能、20%的面料产能位于海外，海外业务收入占营业收入的比重接近60%，而半年报显示，鲁泰A欧美、东南亚地区业务的毛利率明显高于内销的毛利率。鲁泰A方面表示，“本募投项目投产后，公司境外产能将进一步提升，有利于满足市场需求。”

　　募集资金再次由国内转投海外

　　据披露，鲁泰A于2020年4月公开发行面值总额14亿元的可转换公司债券，募集资金总额14亿元，扣除相关费用后的募集资金净额为13.85亿元。根据募投计划，鲁泰A拟投入8.5亿元募集资金用于功能性面料智慧生态园区项目(一期)、2.5亿元用于高档印染面料生产线项目、3亿元用于补充流动资金。

　　经济导报记者了解到，鲁泰A“功能性面料智慧生态园区项目(一期)”建设完成后，将形成年产3500万米高档功能性面料的生产能力，其中色织功能性机织面料1100万米/年，色织功能性针织面料1200万米/年，匹染功能性面料900万米/年，功能性复合面料300万米/年。截至2023年9月6日，已投入募集资金5.86亿元。

　　“目前已有部分产品实现生产和销售，但公司面临经济环境波动及行业增速放缓”，鲁泰A方面表示，综合考虑市场环境变化，结合业务实际开展情况及整体的业务布局，公司决定变更部分募集资金用于海外高档面料产品线项目(一期)建设。

　　经济导报记者注意到，其实“海外高档面料产品线项目(一期)”本就是鲁泰A上次募投项目的替代项目，此次变更募集资金使用用途可以看做投资海外的延续。

　　据披露，2022年6月，鲁泰A股东大会审议通过，变更“高档印染面料生产线项目”募集资金2.5元投向“海外高档面料产品线项目(一期)”。据介绍，“海外高档面料产品线项目(一期)”总投资7.82亿元，由鲁泰A越南全资子公司万象纺织有限公司投资建设，项目建设完成后将形成年产高档面料3000万米的生产能力。

　　“越南以其市场和劳动力成本优势，使纺织服装业成为当地支柱产业。”济南某私募基金投资经理鲁庆对经济导报记者表示，越南吸引了很多国内企业在当地投资建厂，仅以纺织服装业为例，据相关上市公司透露，2017年至2022年，越南纺织服装出口分别为318亿美元、369亿美元、390亿美元、350亿美元、403亿美元、434亿美元，除2020年短暂下滑外，出口数据整体呈增长态势。

　　“根据公司全球化战略布局以及市场需求，公司计划对产能结构进行适当调整，增加境外产能占比。”鲁泰A方面表示，结合越南经济基础相对稳固、劳动力资源丰富等优势，公司在越南投资建设海外高档面料产品线项目，目前该项目基础建设阶段完工率已达80%。

　　海外产能及营收占比走高

　　经济导报记者了解到，鲁泰A拥有纺纱、漂染、织布、后整理至成衣制造的完整产业链，在海外设有生产基地、设计机构、市场服务机构等。

　　半年报显示，2023年上半年公司实现营业收入28.40亿元，同比减少14.71%，归母净利润2.22亿元，同比减少43.74%。但海外业务板块通过解决瓶颈工序产能限制、提升短交期和样品开发能力，有效承接了战略客户稳步增加的定单需求。

　　通过分地区的营业收入看，鲁泰A海外收入占比已接近60%。具体来看，上半年东南亚营业收入8.25亿元，占总体营业收入的29.05%;欧美收入4.89亿元，占比17.20%；日韩地区收入1.90亿元，占比6.68%，其他地区1.78亿元，占比6.28%。与此相对应，内销收入10.41亿元，占比16.65%；香港收入1.18亿元，占比4.14%。

　　“从毛利率来看，尽管各地区毛利率均有所下滑，但海外毛利率仍高于内销毛利率。”鲁庆分析说，这或许是鲁泰A持续加码海外的原因之一。半年报显示，鲁泰A上半年东南亚业务毛利率为22.34%，比上年同期减少5.91%；欧美业务毛利率23.95%，比上年同期减少1.83%；内销毛利率18.55%，比上年同期减少2.07%。

　　从产能布局看，鲁泰A面料产能80%位于国内，主要分布在山东，20%产能分布在境外，主要位于越南；服装产能40%位于国内，60%位于境外，主要分布在越南、柬埔寨、缅甸。而从产能利用率来看，国内面料产能利用率约为68%，境外产能利用率约为77%；服装产能利用率国内为86%，境外约为83%。

　　“目前订单整体形势上有向好趋势，但恢复力度不大。分市场地区来看，日本市场稳定向好，增幅不大；欧洲市场前期恢复略好，欧美市场补货速度相对前期都有所加快，后期美国市场去库存完成后预计恢复会更好些。”鲁泰A董秘张克明在回应投资者提问时表示，公司海外成衣生产基地具有人工成本优势，其盈利能力处于持续上升阶段；海外面料生产基地产能逐步释放，盈利能力逐步提升。“海外高档面料产品线项目(一期)”预计2023年11月份主要生产设备可进行试生产。