经济导报记者 时超

　　9月15日，中国人民银行正式下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，央行此次降准共计释放长期资金超5000亿元，向市场释放出积极信号。

　　当日，A股放量震荡，早盘上证指数最高涨至3141.96点，但随后有所走低。至收盘，上证指数跌0.28%报3117.74点，深证成指跌0.52%报10144.59点，创业板指涨跌0.45%报2002.73点，两市合计成交7217亿元。

　　经济导报记者统计了2011年11月以来(不算本次)央行降准后上证指数表现，消息发布后的第1个交易日，上证指数的上涨概率只有50%;若把时间线拉长至消息发布后的5个交易日内，上证指数的上涨概率则升至60%。

　　“降准可以让市场流动性保持充裕，降低资金成本，对于A股来说属于中长期利好。”国创展博宏观研究首席分析师李瑞华对此表示，特别是此次降准作为稳增长政策的接续，将进一步提振市场对经济复苏的信心。

　　有受访业内分析人士指出，银行、地产等顺周期行业更受益于降准影响，相关板块后续表现值得关注。

　　对A股是中长期利好

　　经济导报记者注意到，这已经是今年来央行第二次降准，其首次降准已于3月落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超万亿元。

　　对于此次降准，业内分析人士认为，央行出手速度超预期，时机把握非常巧妙。如招商基金首席经济学家李湛就指出，本次降准及时向市场注入流动性，缓解了9月中旬流动性地方专项债发行提速、季末税期高峰等因素的影响。同时，降准兼顾了近期存量房贷利率下调、降低二套房贷LPR加点下限等政策诉求，有利于维持银行息差在合理空间。

　　中国民生银行首席经济学家温彬也表示，多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大，央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟须的时点，及时出招，呵护市场。

　　降准后，A股市场的表现也引来各方关注。

　　经济导报记者注意到，15日开盘后，上证指数小幅高开并迅速走低，随后受8月宏观经济数据向好的提振，指数开始上攻，一度站上3140点上方。午后，市场逐渐平稳，开始震荡回落，截至收盘，上证指数微跌0.28%。

　　有受访投资人士表示，降准多出现在A股市场调整之中，其释放的流动性有助于降低资金成本，对于资本市场短期刺激作用并不明显，但会带来中长期利好。

　　相关统计数据也显示，自2011年11月以来，央行公布降准信息后的第1个交易日内，上证指数上涨概率为5成;而观察5个交易日内表现，上证指数上涨概率升至6成。

　　在业内人士看来，两次降准对A股的政策效果还将呈现脉冲式释放。杨德龙表示，经济复苏是下一步推动资本市场回暖的重要基础，央行此次降准表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，有力提振市场信心，有利于推动股市企稳回升。

　　银行、地产板块受益

　　当然，对于A股市场的投资者，降准之后各行业板块的表现，更受关注。

　　从15日表现看，具备低估值、高成长性的板块，上涨动力更为明显，如医药板块日内涨幅达到2.03%，半导体板块上涨了1.51%，能源设备板块上涨1.29%。

　　不过，从受益于降准的行业面考量，银行、地产板块的后续表现颇值得关注。

　　东莞证券分析师卢立亭表示，对于银行业来说，降准将直接增加银行的可用资金，从而使银行具备更强的信贷投放能力，同时在资金运用上拥有更大的灵活性，推动银行各项业务稳健发展。

　　同时，降准有利于优化银行体系资金结构，降低商业银行资金成本，缓解银行因LPR下行、首套存量房贷利率调整等带来的净息差压力，使银行有能力、有意愿持续支持实体经济发展，进一步打通货币政策的传导路径，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　该券商建议关注受益于经济高景气区域、业绩确定性较强的区域性银行，以及综合经营能力强、业绩稳健、财富管理业务优势明显的银行。

　　对于地产板块，中指研究院市场研究总监陈文静认为，此次降准对房地产行业将带来积极影响，宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好支持。其指出，9月份以来，全国各地房地产优化政策节奏加快，核心城市“因城施策”力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策，叠加本次降准，“房地产市场预期有望进一步修复”。