经济导报记者 王雅洁 见习记者 杨佳琪
鲁企上市提速，鲁股再融资能力持续增强。经济导报记者根据Wind数据统计，今年前8个月，山东新增A股上市公司15家，较去年同期多增4家;15只新增鲁股(A股，下同)首发募资超120亿元。与此同时，IPO工作成果颇丰，年内已有14家A股拟上市鲁企成功“闯关”过会。20只沪深鲁股通过再融资募集资金超230亿元。
锚定高质量发展，通过对接资本市场，山东实体经济流入了更多的金融“活水”，多了新的“动力引擎”。那么，山东企业在壮大发展对接资本市场过程中，与创投机构擦出了怎样的火花?上市鲁股再融资是否得到了资本市场的青睐?为此，经济导报记者深入企业，通过采访机构、专家，还原资本市场服务山东实体经济的真实案例。
解决经营“痛点”
企业上市不忘“领投人”
注册地位于商河县的科源制药(301281.SZ)是济南年内新增的首家A股上市公司，于2023年4月4日登陆深交所创业板。这家成立近20年逐渐发展壮大的民营企业，对登陆资本市场之前的“领投人”念念不忘。
作为国家高新技术企业、山东省化学合成药物骨干企业，科源制药发展至2016年，主导产品格列齐特、单硝酸异山梨酯、盐酸二甲双胍在国内市场已具备较强竞争力。但看好糖尿病药物市场增长空间的科源制药并不满足于此，欲通过扩建4000t/a盐酸二甲双胍项目，进一步提高公司利润空间及市场占有率，有效缓解原料药市场供给紧张的状况。
“这笔2700万元的投资，带动了近亿元社会资本注入，为我们扩建盐酸二甲双胍项目提供了资金。如今，这一产品产能稳居国内前三，是我们的主要利润来源。”科源制药董事长伦立军回顾2017年鲁信创投积极参与公司定增时感概道，“从这个角度看，鲁信创投可谓‘领投人’。”
伦立军坦言，“医药产业研发投入很大，研发周期一般是3到5年。”在他看来，鲁信创投作为股东，不仅给予资金支持，还从内控规范、资源整合等方面给予企业不少帮助。目前，科源制药盐酸二甲双胍产品持续扩产放量，产能稳居国内细分行业前三位，且不断通过研发升级、工艺改良，产品精度和密封性得到大幅提升，成为近年来公司营业收入及利润的主要贡献点之一。
经济导报记者了解到，伦立军口中的“领投人”鲁信创投为鲁信集团直管企业，是山东省内最大、国内具有重要影响力的专业创投机构，也是国内证券市场唯一的国有控股上市创投企业(证券代码：600783.SH)。
经济导报记者从鲁信创投了解到，截至目前，鲁信创投已累计投资科创型企业300家，其中“专精特新”企业逾90家，助推40家企业登陆资本市场。
鲁信创投董事长王旭冬对经济导报记者表示，“作为鲁信集团旗下从事创业投资业务的重要板块，鲁信创投积极发挥金融资本的加速、放大作用，围绕产业链上下游推进高新技术企业倍增计划，切实增强产业发展的接续性和竞争力。着力帮助投资企业解决经营‘痛点’，打通发展‘堵点’，充分发挥创业投资对科技创新和新旧动能转换的引领促进作用。”
硬科技鲁企
陆续登陆资本市场
近年来，科创型企业成为登陆资本市场的主力军，山东也不例外。
据Wind统计，截至2023年8月末，山东年内累计新增A股上市公司15家。从板块来看，15家新增山东A股上市公司分布在主板2家，创业板8家，北交所5家。山东年内新增上市公司多集中在深交所创业板以及北交所，多为新兴企业，具有较高的成长性和创新性。
“科技类企业往往在发展初期盈利能力不强，甚至还处于亏损状态，具有融资需求大、业绩兑现周期长的特点。”经济导报特约评论员、山东省宏观经济研究院副研究员冀刚博士在接受经济导报记者采访时表示，全面注册制改革后，发展前景良好的硬核科技企业，有些还正处于“鲤鱼跃龙门”阶段，借助注册制完成“惊险一跃”实现上市融资后，有可能完成蜕变。
创新是“第一动力”，是未来增长的新引擎。资本市场是科技创新企业成功之路上的重要资本助力。新兴企业以及科创型企业茁壮成长的背后，离不开资本“活水”大力灌溉。据统计，年内15只新增鲁股首发募集资金共计120.37亿元，累计超募近28亿元。
值得一提的是，这15家新上市鲁企中，有3家为专精特新企业。中泰证券投行委副主任、山东投行总部总经理阎鹏表示，对于投行来说，“专精特新”是开拓市场、寻找客户的一个指挥棒。
资本“活水”精准浇灌
鲁企定增溢价率居全国前列
与此同时，部分企业上市后所面临的估值低、再融资难等问题也不容忽视。作为科技成果转化的生力军，当前，山东上市公司正充分运用资本市场各类工具，做优做强，进一步提升竞争能力。
临沂上市企业绿能慧充(600212.SH)掌握直流充电桩功率分配核心技术、拥有丰富通畅的销售渠道资源，且计划扩充充电设备与储能产品线产能。今年8月，绿能慧充面向实控人及一致行动人的定增资金到账，此次定增1.535亿股，价格2.95元/股，募资总额4.53亿元，募集资金净额4.385亿元。8月31日，绿能慧充披露了向特定对象发行股票上市公告书，本次发行股票将在其限售期满的次一交易日在上交所主板上市交易。
“实控人定增落地，增强未来发展实力。”开源证券分析师殷晟路分析，快充需求下，充电桩的充电功率亟须提升，分体式充电堆相较于一体式单桩，能更好满足大功率充电需求，且具备投资经济性。绿能慧充大功率直流充电堆产品可以实现对充电功率的灵活分配，提高设备使用效率，摊薄运营成本，且具备可升级空间，无需重复撤建，能够节约迭代升级成本，有望充分受益于快充需求。
根据山东上市公司协会、青岛上市公司协会的统计数据，今年以来，像绿能慧充一样，通过定向增发实现再融资的还有泰和新材(002254.SZ)、新华医疗(600587.SH)、惠城环保(300779.SZ)等10余家沪深上市公司。
这些定向增发的鲁股被资本市场青睐有加，特别是惠城环保、绿能慧充，在全国220余家年内已实施定向增发的公司中，溢价幅度居前列。据截至8月31的收盘价，惠城环保最新股价较增发价格溢价393.26%，位居全国定向增发溢价榜首位。绿能慧充最新收盘价较增发价溢价163.73%，也跻身全国定向增发溢价榜前五。
除定向增发外，还有包括漱玉平民(301017.SZ)、睿创微纳(688002.SH)在内的多只鲁股通过可转债实现再融资。山东上市公司协会、青岛上市公司协会披露的数据显示，今年前8个月，沪深鲁股已完成再融资21笔，累计募集资金超230亿元。
山东省宏观经济研究院投融资政策研究所副研究员郑艳娜在接受经济导报记者采访时表示，在当前大背景下，企业上市融资一方面可以以较低的成本筹集资金、规范经营、提高信用状况，另一方面企业直接融资比重的提升，使更多资金要素向科技创新等重点领域聚集，助力经济转型升级。
