经济导报见习记者 李淑楠 记者 段海涛
1月17日，烟台创新药企荣昌生物（699331.SH、09995.HK）股价大跳水。截至当日收盘，荣昌生物H股报24.30港元/股，下跌22.73%；A股报45.50元/股，下跌15.71%。经济导报记者注意到，15.71%是荣昌生物2022年A股上市以来的最大单日跌幅，在这背后，荣昌生物已大幅亏损多年，仅近两年就亏损超20亿元，何时能扭亏为盈仍有待观察。
去年前三季度亏超10亿
1月17日，荣昌生物股价开盘后一路走低，盘中一度跌至44.48元/股，跌幅达到17.60%，创出2023年以来新低，市值缩水约46亿元。
面对股价暴跌和诸多不利传言，荣昌生物1月17日晚发布公告紧急澄清声称，公司董事会注意到了当日在网上的若干评论，声称公司现金流紧缺，及面临取得银行授信困难及潜在的来自供应商的诉讼风险等。“董事会谨此澄清，该评论的内容及陈述与事实不符，而且极具误导性。”
公开资料显示，荣昌生物是一家创新药企业。自2008年成立以来，其专注于抗体药物偶联药物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物的发现、开发与商业化。目前，荣昌生物手握泰它西普（RC18）、维迪西妥单抗（RC48）两款重磅产品。
泰它西普是用于治疗系统性红斑狼疮的双靶点生物制剂，2021年3月在国内获附条件批准上市，2023年11月，转为常规上市；维迪西妥单抗能精准识别和杀伤肿瘤细胞，是我国首个获得美国FDA、中国药监局突破性疗法双重认定的ADC药物，于2021年6月获附条件批准上市。
作为ADC赛道“老大哥”，2018年至2022年及2023年前三季度（下称“报告期”），除了2021年因对外授权款项扭亏之外，总体上，荣昌生物亏损在逐年扩大。
财务数据显示，报告期荣昌生物实现营收分别为1327.53万元、482.48万元、304.4万元、14.26亿元、7.72亿元、7.69亿，归母净利润分别为-2.70亿元、-4.30亿元、-6.98亿元、2.76亿元、-9.99亿元、-10.31亿元。
从二级市场来看，荣昌生物于2022年3月31日登陆科创板，发行价格为48元/股，上市首日即跌破发行价，最终以40.84元/股收盘，下跌14.92%；2022年9月末至11月初，荣昌生物股价一度大涨111.58%，2023年2月2日创上市以来最高，为95.50元/股，之后开始大幅下滑；2023年4月至年底，荣昌生物股价在每股50元至70元的区间波动。2024年1月17日，荣昌生物股价暴跌超15%；1月18日，股价最低为44.39元/股，创2023年以来新低，收盘为46.08元/股，涨1.27%，换手率为3.21%，市值约为209亿元。
“烧钱”速度惊人
经济导报记者了解到，因专注创新药研发，荣昌生物对资金的需求颇大，而通过在港股和A股的两次上市，荣昌生物募资超60亿元，但“烧钱”的速度同样惊人。
资料显示，2019年底，荣昌生物仅有货币资金7541.08万元，其在亏损中于2020年11月赴港上市，募资39.87亿港元（约合38.14亿元人民币）。但“一口吃胖”的荣昌生物没能“撑”太久，2020年底，货币资金已减至28亿余元；到2021年末，货币资金仅剩18.35亿元。
2022年3月，荣昌生物再次通过上市“补血”，在科创板IPO募集资金26.1亿元，尽管较原计划募资额少了15亿元，仍极大地补充了公司的资金实力。
不过，荣昌生物“花钱”能力不减，到了2022年末，公司货币资金为21.87亿元，而2023年9月底，货币资金仅剩6.09亿元。约15亿元的货币资金，仅使用了9个月。
经济导报记者注意到，荣昌生物“烧钱”如此之快或与其销售、研发费用持续增长有关。
由于泰它西普和维迪西妥单抗于2021年获批上市，荣昌生物扩充了商业化团队规模并加大了商业化推广力度，公司在2020年年底组建约100人的商业化团队，2021年扩张至300多人、2022年1150多人、2023年上半年销售人员约1200人。这使得企业的销售费用出现了相应的增长。2020年-2023年前三季度，公司销售费用分别为0.24亿元、2.63亿元、4.41亿元、5.40亿元，销售费用占营业收入比例分别为794.26%、18.44%、57.08%、70.15%。
2020年至2023年前三季度，荣昌生物的研发费用分别为4.66亿元、7.11亿元、9.82亿元、8.58亿元，同比增长32.31%、52.63%、38.13%及29.7%。值得注意的是，研发“烧钱”还在继续。
荣昌生物2023年中报显示，公司在研管线超过10项，并开展了超过40项临床，其中处于关键Ⅲ期临床阶段的有10项左右。荣昌生物在2023年三季报中表示，各研发管线持续推进、研发费用大幅度增加；另外，虽然注射用泰它西普和注射用维迪西妥单抗销量增加，销售收入增加，但商业化能力建设需持续投入较多费用，公司销售费用增加。
经济导报记者注意到，针对股价大跌，荣昌生物1月18日晚披露，公司实际控制人王威东、房健民、林健等通过烟台荣昌控股集团，以集中竞价方式在上交所累计增持公司股份19.9万股，合计增持金额998.24万元，并且计划在增持计划实施期限内继续增持公司股份。
为了解公司最新情况及未来规划，经济导报记者1月19日多次致电荣昌生物证券部，但电话始终无人接听。
