经济导报记者 时超
A股市场近期的量价齐升，让市场情绪为之一振。随之而来的，对指数上升空间和热门板块的研判，也就成为投资圈热议的话题。
“‘中特估’板块引领了此轮上涨行情，相关个股多具备经营稳健、估值偏低、股息率高等特点，这也让指数表现更具‘含金量’。”华东某券商自营业务部的经理陈凯对经济导报记者表示，A股市场仍处于历史估值的低位，“中特估”启动后，有望带动市场呈现“蓝筹搭台，成长唱戏”的轮动效应，春季行情值得期待。
当然，有部分投资者更愿意从资金动向对市场进行分析。如作为资金重要流入通道的ETF，本月的份额增长超1000亿份；北向资金本周也在积极买入，净买入金额达到121亿元；两融资金企稳回升，融资余额在连续回落后，于1月25日净买入41亿元。
“多重利好推动下，增量资金的持续进场，有望给市场进一步注入活力。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报说道。
北向资金加仓多只鲁股
1月26日收盘，上证指数报2910.22点，日内上涨0.14%，走出“四连阳”。经济导报记者注意到，当日盘中市场一度出现明显回落，但在中国石油（601857.SH）等“中特估”概念股的带动下，上证指数午后一波强势拉升，站稳2900点上方。
从券商、基金公司等机构观点看，“中特估”近期的表现既来自于政策助力，也源于本身优良质地，其估值回升前景进一步获得看好。
浦银国际的首席策略分析师赖烨烨表示，国务院国资委产权管理局负责人称国资委已推动央企，把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，并引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。由此预期，国企央企将更加注重市值管理和股价表现，并将增大回购和分红力度，以提升对投资者的回报。“预计接下来资金或将较为青睐低估值、高分红、现金流充裕的‘中特估’概念股。”
博时基金的杨振建也认为，作为对指数影响较大的权重板块，央国企注重市值管理有望降低股票市场的波动性，在市场底部稳定投资者的信心。
从近5个交易日的表现看，央国企上市公司估值有明显回升
经济导报记者注意到，包括ETF在内的多路资金，近期也在加仓“中特估”概念股。比如，各家基金公司旗下的沪深300ETF近来份额增长迅猛，易方达沪深300ETF已经由月初的284亿份增至如今的507亿份；华泰柏瑞沪深300ETF从月初的366亿份增至456亿份；嘉实沪深300ETF从116亿份增至190亿份。
“沪深300的成分股中，央国企占比超过50%。可以说，沪深300ETF份额的明显增长，表现出了资金对央国企上市公司估值的回升持看好。”陈凯对经济导报记者表示。
北向资金也对“中特估”概念颇为青睐。来自Wind资讯的统计显示，本周（1月22日至26日）北向资金净买入股份数量位居前列的分别为中国建筑（601688.SH）、中国联通（600050.SH）、中国电建（601669.SH）等。其中，对于中国建筑的增持数量超过1.3亿股。
鲁股中，部分具备“中特估”性质的个股也获得北向资金明显加仓。如山东钢铁（600022.SH）周内获北向资金净买入超过2000万股；日照港（600017.SH）获得北向资金净买入超800万股；青岛银行（002948.SZ）获北向资金净买入1098万股；山东路桥（000498.SZ）获北向资金净买入400余万股等。
这些个股及其所处行业引来机构看好，就像山东路桥所在的基建板块，银河证券的分析认为，2024年一季度，稳增长政策延续，万亿元国债增发完成，专项债提前批次的发行额度即将落地，预计基建投资的增速在一季度可能会维持较快增速。
“融资客”调头进场
除了机构资金外，短线资金代表之一的两融余额，也出现了企稳回升态势。
经济导报记者注意到，进入本月后，两融余额曾随A股市场回落出现迅速缩减态势，融资余额从月初的15882亿元降至24日的15323亿元，下降了559亿元。不过，25日融资余额开始回升，单日净买入金额41亿元。
“这或说明市场持续的上涨，提振了短线资金的信心，开始寻找做多个股的机会。”崔荣哲分析道。
同样，以鲁股为例，可以发现AI等前期热门的概念股重新引来“融资客”加仓。就像中际旭创（300308.SZ）本周融资净买入金额达到1.56亿元，浪潮信息（000977.SZ）本周融资净买入金额达到3355万元。两只个股都是AI概念的龙头，前期股价有所调整，近期企稳回升。
从机构观点看，AI板块仍然具备增长潜力。东方证券的分析师周天恩表示，ChatGPT发布后的一年时间，AI投入呈现加速趋势，AI应用也逐步导入互联网厂商的更多产品之中。中际旭创目前的800G订单主要来自海外AI大客户，和其GPU带宽相配套。考虑到海外客户AI需求旺盛，看好公司业绩表现。
而经济导报记者从公募基金披露的2023年4季报中，也发现了不少布局AI、信创等热门概念的基金经理。管理着汇丰晋信龙头优势混合等基金产品的基金经理吴培文就表示，2023年4季度，投资比较多地聚焦在现代化产业体系，其范围除了AI、信创，还包括机器人、智能驾驶等新兴产业。“由于目前资本市场总体仍处于低位，所以即使在这些新兴产业中，也可以找到符合低估值策略的标的。”
当然，也有基金经理继续看好“中特估”的表现。杨振建就表示，央企有望成为当前的新主线，核心原因在于，当前经营稳健、估值偏低，注重投资者回报的央企是当前不确定性较高的市场中的稀缺资产。
杨振建认为，下一阶段央国企投资主要关注科技创新与兼并重组。因为以往的宝武合并、南北车合并等事件，均带来了明显的投资机会，相关公司走出了季度级别的行情。国资委已明确提出，要加快推动集成电路、工业母机、装备制造、电子信息、医疗健康、检验检测等关键领域整合重组，促进国有资本合理流动和优化配置。受访投资人士认为，相关板块具备业绩爆发力，值得中长期关注。
