10月16日，上交所召开2024年第24次上市审核委员会审议会议，审议南京医药股份有限公司（南京医药，600713.SH）的再融资申请。

据南京医药2023年7月8日发布的可转债发行预案披露，公司本次拟向不特定对象募集资金总额不超过10.8亿元，资金用于南京医药数字化转型项目、南京医药南京物流中心（二期）项目、福建同春生物医药产业园（一期）项目、补充流动资金。

负债率持续偏高，股价长期低于净资产

南京医药立足于大健康产业发展，以医药批发及医药零售为主营业务，是中国医药流通行业内的区域性医药商业龙头企业，1996年在上交所上市。

披露文件显示，近年来南京医药资产负债率较高，均在70%以上。据南京医药保荐人出具的上市保荐书显示，2021年、2022年和2023年末，南京医药资产负债率分别为79.78%、78.85%和74.46%。‌

南京医药半年报显示，截至2024年6月末，公司负债率76.66%，依旧处于偏高水平。

《可转换公司债券管理暂行办法》第九条中规定，“可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%”。此规定也是为了确保公司的财务健康和稳定，避免过度杠杆化可能带来的风险，

半年报显示，截至2024年6月末，南京医药短期借款45.7亿元，一年内到期非流动负债21.8亿元，其他流动负债中有10亿元的短期应付债券，三者合计77.5亿元。此外，长期债务也达到36.7亿元。

值得注意的是，南京医药的股价长期大幅低于净资产（即“破净”）。据南京医药半年报显示，截至2024年6月末，归属于上市公司股东的净资产65.44亿元；而截至2024年10月15日收盘，公司总市值约61.41亿元。

今年8月27日，证监会发布再融资新规，对于存在破净等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

而资料显示，2010年以来，南京医药分别在2010年、2014年、2018年、2022年完成四次定增，累计融资35亿元。加上本次可转债发行，融资总额将达到45.8亿元，占目前净资产的比例达到70%。

南京医药此次发行10.8亿元可转债融资，是否符合政策要求？是否存在兑付风险？

与关联方交易数据存差异

南京医药在年报中披露，金陵药业股份有限公司（金陵药业，000919.SZ）为公司母公司的控股子公司，双方存在关联交易。

披露文件显示，2021年-2024年上半年，南京医药向关联方金陵药业采购金额分别是6254.31万元、6054.39万元、6567.16万元和2532.01万元。

而据金陵药业年报显示，2021年-2024年上半年，其向南京医药的销售金额分别是6403.93万元、6230.08万元、6548.93万元和3009.17万元。

年报同时显示，2021年-2024年上半年，南京医药向金陵药业销售金额分别是36366.88万元、32149.34万元、30744.37万元和17642.03万元。

而金陵药业年报显示，2021年-2024年上半年，其向南京医药的采购金额分别是40395.2万元、36210.78万元、34382.12万元和19412.31万元。

应收账款方面，据南京医药年报显示，2021年-2024年上半年，公司对金陵药业的应付账款金额分别为2300.01万元、932.72万元、367.23万元和516.93万元。

而据金陵药业年报显示，2021年-2024年上半年，其向南京医药的应收账款分别是936.00万元、991.80万元、337.95万元和1115.98万元。

对比发现，南京医药与金陵药业在采购、销售和应收应付金额披露数据差异较大。那么，出现差异的原因是什么？公司信息披露数据是否准确？

针对上述问题，经济导报记者近日向南京医药发去邮件进行采访，但截至发稿未收到公司任何回复。

（大众新闻·经济导报记者 石宪亮）