10月30日起，沪深主板A股公司市值退市标准正式由3亿元调整为5亿元。这一调整源于今年4月沪深交易所对相关退市规则的修订完善，旨在进一步优化市场生态，提升上市公司质量。

为啥主板A股公司市值连续低于5亿元应退市？主要原因有二：一是主板公司往往属于相对比较成熟的大中型公司，如果市值低于5亿元，流动性会很差，不利于投资者交易；二是主板公司如果市值过小，也反映出公司经营管理以及其他各方面都可能存在一些问题。

上市公司一旦退市，将进入退市板块，股票流动性大大降低。目前，A股市值低于10亿元的主板上市公司基本都是持续亏损企业，经营性现金流净流出，货币资金匮乏，公司可持续经营能力不被市场认可。对这类企业来说，受退市新规的影响，如果市场情绪出现波动，容易出现股东抛售股票现象，从而加速上市公司股价下跌进而触发退市条款。

随着市值退市标准抬高，相关上市公司除通过改善经营和基本面外，可在合理合规的基础上，通过大股东增持、资产重组等方式，进行市值管理，降低市值过低带来的退市风险。

10月18日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，正式推出股票回购增持再贷款。回购增持再贷款作为稳定资本市场的新工具，为上市公司市值管理开辟了新路径。这一创新型工具有利于融资方通过银行授信获得回购股份资金，从企业角度而言，可获得融资成本较低的贷款来回购股份。虽然操作中资产负债率会上升，但通过提高资金使用效率，可以提高公司股价、带来增量信心，有利于优化资本结构。

需要注意的是，单纯的增持难以改善公司基本面，如果公司业绩持续走弱，该方法不仅不能在实质上解决退市问题，反而会在投资端造成亏损。

此外，9月底证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，鼓励上市公司并购重组。相关上市公司应抓住政策窗口期，与优质标的开展重组合作，同时做好投资者关系维护，稳定市场预期。

（大众新闻·经济导报记者 杜海）