经济导报记者 段海涛

　　在证监会连续发声并采取行动、“国家队”积极下场的共同作用下，A股终于摆脱了连续下跌的困局，2月6日出现了久违的大涨。与流动性问题暂时解除相比，投资者的信心能否恢复、怎么恢复，是监管层更需认真考虑的问题。我们需要“大张旗鼓”呵护股市上涨的机制和环境，只有让投资者真正在股市中赚到钱，A股市场才有发展的基础。

　　证监会近期采取的措施确实有效，包括暂停新增转融券规模，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券，全面暂停限售股出借，并将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，持续加大监管执法力度等。其实，对于限售股出借等问题，早有媒体和市场参与方进行过讨论，对其合理性进行过质疑。此次出台相应的措施，虽是亡羊补牢，总是让人颇多遗憾。毕竟，在连续下跌的过程中，社会财富真真正正缩水了，投资者的账户余额实实在在减少了。

　　关于股市的涨跌，有种看似荒谬却颇有市场的声音，似乎总是害怕A股上涨多过害怕下跌，担心上涨带来风险。其实，与上涨的风险比，下跌的风险一点也不小，且更有可能外溢。国家正通过鼓励消费带动经济发展，一个上涨的股市和一个下跌的股市，哪个更能带动消费，似乎并不是费解的难题。

　　还有投资者提出，从人民币国际化的角度看，A股总市值占全球股市总价值的比例，不能低于SDR的人民币特别提款权。低于这个数，说明证券市场拖累了整个人民币国际化的进程。任何中国式资本市场理论的落子和抓手，都无法回避这一点。

　　从各个角度看，我们都需要一个上涨的股市，一个给投资者持续带来希望的股市。从监管的角度，则要呵护股市上涨的基础，呵护投资者利益，对于欺诈发行、财务造假，必须严厉处罚，而不能仅仅罚酒三杯。同时，对于A股市场的容量，我们也应有清醒的判断。

　　农历新年即将到来，希望A股在龙年能真正昂首起势，给投资者带来实实在在的回报。