经济导报记者 刘勇

　　春节过后，黄金价格不断刷新历史新高，同样是贵金属的白银也随之不断上涨。经济导报记者注意到，自2月14日盘中创下阶段新低之后，伦敦现货黄金和现货白银便开启反弹之路。截至北京时间4月2日22点，伦敦现货黄金和现货白银的涨幅分别为14.46%、16.02%，白银价格涨幅超过黄金。

　　因为白银的涨幅超过黄金，不少投资者将目光瞄向了白银，期待在这波红利中分一杯羹。

　　不过，受访的业内人士表示，目前国内白银的投资渠道相对较少，并不适合投资。“在上海黄金交易所交易白银延期的话，需要具有专业的期货知识，而且风险高，因此不适合普通投资者。而银行的纸白银业务也早在几年前就停止开户了。”济南一家股份制商业银行的理财经理张辉在接受经济导报记者采访时表示，“对普通投资者而言，投资挂钩白银的基金是相对比较稳妥的。”

　　涨幅超黄金

　　随着金价突破历史高位，点燃贵金属市场新一轮牛市行情，也由此引发市场猜测：白银能否迎来一轮爆发?

　　答案是肯定的。

　　经济导报记者注意到，伦敦现货白银在2月14日创出近期新低21.91美元/盎司后，开始逐波拉升，4月2日盘中一度创出近期新高26.21美元/盎司，最终收盘于26.11美元/盎司。从2月14日到4月2日这一阶段的涨幅达到19.63%，而同期伦敦现货黄金的涨幅只有14.96%。

　　对于春节过后国际银价表现强于黄金，一德期货贵金属分析师张晨表示：“作为与黄金走势方向基本趋同的品种，白银由于其体量相对较小、价格相对便宜，因而波动率被显著放大。同向波动时银价平均幅度约为金价的2至3倍，因此波段累计涨幅超过黄金也就不足为奇了。”

　　中信建投期货分析师王彦青则认为，近期白银涨幅超过黄金的原因在于前期白银价格跌幅较大。

　　从金银比表现来看，当前伦敦现货市场金银价格比位于88左右，处于历史中位偏高水平。王彦青认为，从历史来看，当金银比处于高位时，通常市场对经济下行的担忧较为显著，可能迎来货币宽松的时期，而这又将对金银价格带来支撑，金银有可能迎来牛市行情。

　　黄金分析师张亚林认为，白银一直是黄金的“影子”，但与黄金又有所不同。虽然白银具备贵金属属性，但是其主要用途依然体现在工业方面。随着使用量的增加，其会变得越来越稀有。

　　张亚林预计，和黄金一样，2024年白银将有望走出牛市行情。一方面是因为美联储加息周期或将结束，利率下行将为2024年白银行情提供最主要的上行驱动力;另一方面，地缘局势风险尚存，白银的避险属性有望继续带来支撑。此外，随着经济的复苏，白银在工业上的使用量也将会增加，这在一定程度上推动白银价格上涨。“现在市场的主流观点是，黄金价格在今年将达到2500美元，而白银价格也将达到32美元以上。”

　　投资渠道不畅

　　白银的涨幅超过黄金，吸引了不少投资者的目光，期待能在这波红利中分一杯羹。

　　不过，经济导报记者在调查中发现，相较于黄金，白银的投资渠道并不多。

　　张辉告诉经济导报记者，投资白银的渠道主要有期货交易、实物投资和投资基金。“虽然实物白银是个投资渠道，但最大的问题是变现不畅，很多机构是不回收实物白银的。”

　　张亚林表示，如果有一定的专业期货知识，可以考虑在上海黄金交易所开户买卖白银。

　　经济导报记者查询上海黄金交易所的产品资料后发现，上金所提供了三款挂钩白银现货的投资标的，分别是Ag99.9 、Ag99.99和Ag(T+D)。Ag99.9、Ag99.99这两款产品都不支持个人投资者交易，参与者主要是白银产业链上的大型企业。Ag(T+D)就是俗称的白银TD，挂钩的也是标准重量15千克、成色不低于99.99%的银锭，支持个人投资者参与，但是自带高杠杆，交易成本也很高。

　　“如果没有专业的期货投资经验，不建议普通投资者开户炒白银。”张亚林表示。

　　张辉告诉经济导报记者，此前银行还有纸白银可以投资，但在2020年时就暂停了贵金属新开户业务。“主要是当时的原油宝事件和另外一个事情叠加造成的影响很坏，因此监管部门叫停了贵金属新开户业务。”

　　而在张亚林看来，传统商业银行在金融衍生品中间业务的风控能力方面还存在一定缺陷，此外还缺乏合理的争端解决机制，这样的纠纷事件还会不断重演。

　　除了上述选择外，张辉表示，如果真的想要投资白银，可以考虑投资挂钩白银的基金。

　　经济导报记者查询后发现，挂钩白银的基金也并不是很多，相对比较出名只有几个。如国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)、华安白银ETF联接A、易方达白银ETF联接A、博时白银增强A等。

　　其中国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)是一只完全以白银为标的的基金，其招募说明书显示，国投瑞银白银期货基金主要通过持有白银期货主力合约达成投资目标。而华安白银ETF联接A、易方达白银ETF联接A是指数型基金，博时白银增强A则是混合型基金。

　　“国投瑞银白银期货证券投资基金(LOF)表现还可以，从2月7日到现在，已经上涨了13.48%，近3个月上涨了7.26%，近一年上涨了15.07%。同样，易方达白银ETF联接A的表现也不错，近一个月上涨了7.24%，近一年上涨了5.81%。”张辉分析，“投资白银和黄金一样，不管是投资哪款产品，投资者都需要仔细了解产品的投资范围、投资策略、风险收益特征等信息，以便做出明智的投资决策。”