4月12日，证监会制定发布了《关于严格执行退市制度的意见》（下称“退市意见”），沪深证券交易所修订完善相关退市规则，并向社会公开征求意见。

　　2020年12月的退市制度改革新增了“市值退市”指标，而此次退市新规进一步完善市值标准等交易类退市指标，将主板A股（含A+B股）上市公司的市值退市指标从低于3亿元提至低于5亿元，旨在进一步发挥市场化退市功能，有效推动上市公司提升质量。

　　增加三种规范类退市的情形

　　本次退市改革进一步严格了重大违法退市标准，增加了三种规范类退市的情形。证监会上市公司监管司司长郭瑞明日前表示，这次改革调低了财务造假触发退市的年限、金额和比例，将现有的连续2年造假金额5亿元以上且超过50%的指标，调整为1年造假2亿元以上且超过30%、2年造假3亿元且超过20%、连续3年及以上造假，目的是有力遏制财务造假。

　　“考虑到2020年新《证券法》已强调从严打击财务造假，中央深改委审议通过的《健全上市公司退市机制实施方案》也对坚决出清严重违法违规公司提出明确要求，因此对于2020年以来连续3年及以上财务造假的公司，证监会将从严适用新规予以退市。此次新规发布前已经收到行政处罚事先告知的，适用旧规，不再溯及既往。”郭瑞明表示，但是对于这些公司，证监会仍将坚决推进刑事追责、民事赔偿等工作，加大立体追责力度。

　　郭瑞明认为，本次改革对三种具体情形实施规范类退市。第一种情形是，巨额资金长期被大股东及其关联方非法占用未能归还，导致上市公司资产被大幅“掏空”，目的是遏制违规占用，督促及时偿还。第二种情形是，上市公司内部控制连续多年被出具非标意见，目的是督促公司规范运作。第三种情形是，公司控制权无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息，目的是督促相关方尽快恢复正常的公司治理秩序。

　　对长期造假公司加强打击力度

　　退市制度是资本市场关键的基础性制度，有进有出，市场才更有活力，这也是提高存量上市公司整体质量的重要途径。2020年退市改革以来共有135家公司退市，其中112家为强制退市。

　　郭瑞明介绍，这几年，市场各方对退市形成了更多共识，建议进一步加大力度，特别是一些严重造假、长期造假的公司，内控长期存在重大缺陷的公司应当退市。此次改革就是要对严重造假、多年连续造假加大打击力度。

　　郭瑞明强调，退市监管的原则是“应退尽退”，没有也不应该预设数量。下一步，证监会将统筹推进各项措施尽快落地，严厉打击各类规避退市行为，更大力度保护投资者权益，提高上市公司质量，净化资本市场生态，努力实现“退得下”“退得稳”。

　　（经济导报记者石宪亮综合自《证券时报》《上海证券报》）