经济导报记者 杜海

　　日前，联合资信评估股份有限公司（下称“联合资信”）通过对山东宏桥新型材料有限公司（下称“山东宏桥新材”）主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持山东宏桥新材主体长期信用等级为AA+，评级展望为稳定。

　　联合资信认为，山东宏桥新材作为中国主要的铝生产企业之一，在生产规模、成本控制、产业链布局及产业集群效应等方面具备很强的综合竞争优势。2023年，受氧化铝收入增长带动，公司主营业务收入小幅增长，同时原材料成本降幅大于产品销售价格降幅，主营业务毛利率同比提升。

　　公司客户集中度较高，且关联交易及往来款规模大，需关注关联交易对其独立性带来的不利影响。

　　公司未来资本支出规模大，且云南地区能源供应保障不足，新增产能未完全释放。

　　财务方面，2023年，公司盈利情况良好，整体利润规模较大，经营活动现金流大幅净流入，现金类资产显著增加，但债务规模亦有所增长，且短期债务占比依然较高。

　　公司所有者权益规模非常大，负债率控制在相对合理水平。

　　跟踪期内，公司主要偿债指标表现非常好，但公司盈利状况受原材料价格以及市场波动影响显著。