经济导报记者 刘勇
受产品底层资产变化的影响，包括民生理财、青银理财在内的多家银行理财公司下调了产品业绩比较基准，最大幅度超过了100个基点。
经济导报记者在调查中发现，在调整业绩比较基准的同时，理财公司还推出阶段性降费优惠，通过降低管理费、销售服务费等留存客户。
不过受访的业内人士表示，通过阶段性降费留客只是一时之举，最终留客还得靠稳定的产品收益。
理财产品频频下调业绩比较基准
近日，光大理财官网发布公告称，将于7月1日起调整“阳光金增利稳健乐享天天购3号(14天最低持有)”理财产品业绩比较基准，调整后的业绩比较基准(年化)为2.6%至3.6%，较调整前均下降0.05%。
青银理财官网的公告显示，其对部分开放式净值型人民币理财计划业绩比较基准进行调整。其中，共有6款产品下调业绩比较基准。整体来看，多数产品的业绩比较基准调整前为3%至4%，调整后为2.6%至2.9%。还有部分产品业绩比较基准由4%调整为3.1%至3.4%。
民生理财公司旗下也有多只产品对业绩比较基准进行调整。如民生理财贵竹固收增强3M定开季末月2号理财产品的业绩比较基准将由2.8%至4.5%，调整为2.8%至3.8%。
此外，农银理财也发布公告称，基于当前市场情况变化，该公司拟对“农银安心·灵动”120天人民币理财产品业绩比较基准进行调整。自2024年9月5日起(含当日)，产品业绩比较基准由3.40%(年化)调整为2.65%-2.95%(年化)。“农银安心·每年开放”第4期、“农银进取·两年开放”价值精选第3期、“农银同心·每季开放”优选配置第2期、“农银匠心·半年开放”第2期等不同持有期限的10款定期开放式理财产品业绩比较基准均有所下调，以业绩基准上限计算，降幅在5至80个基点。
一家股份制商业银行的理财顾问张金美告诉经济导报记者，近期，多家理财公司的产品都下调了业绩比较基准，主要是因稳健理财产品及定期存款利率整体处于下降趋势。“近期理财产品业绩比较基准下调幅度在10至130个基点之间。部分此前业绩比较基准下限在3.0%—4.0%的产品，目前下限大多调整至3.0%以下。”
正如张金美所说，有理财公司在公告中表示，自去年以来，央行下调部分政策利率，以10年期国债收益率为代表的无风险收益出现了明显下行，债券类资产收益水平大幅降低。基于当前市场环境变化，调整了业绩比较基准。
普益标准研究员董丹浓表示，业绩比较基准下调，与底层资产收益率走低密切相关。10年期国债收益率过去一段时间出现了持续下行，债券类资产收益水平大幅下降，这使得以债券资产为主要资产配置的理财产品难以再实现高回报收益。因此，理财公司不得不调整业绩比较基准，以应对市场环境的变化。
在张金美看来，理财产品的业绩比较基准是指根据产品的往期表现，对理财产品以后可能获得的收益进行预估。“虽然业绩比较基准不代表理财产品未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺，但不少投资者都会认为该产品会达到甚至超过这个收益。”
“在市场利率下行的趋势下，理财公司通过降低业绩比较基准，可以及时修正客户预期，也为投资者提供了更为准确的参考标准，提高客户投资体验，同时防止出现各种不好的状况。”银行业分析师张鹏博在接受经济导报记者采访时表示。
主动推出费率优惠
值得注意的是，与理财产品业绩比较基准下调举措同步的是，多家银行及理财公司宣布下调产品固定管理费、销售服务费等，以阶段性费率优惠向投资者让利，部分产品费率直接降至0。
6月13日，光大理财发布公告称，将于6月19日(含)至6月24日(含)期间开展“阳光金丰利292期”理财产品费率优惠活动，产品说明书约定(年化)管理费为0.30%，优惠后为0.15%。
此外，“浦银理财双周鑫最短持有期29号理财产品A”销售手续费为0.50%，此次调整为0.21%;“上银理财易精灵5号”的销售费率从0.6%调降至0。
在张鹏博看来，净值波动背景下，不少理财公司以降费率来提升理财产品的吸引力并留存客户。当下理财产品净值下降，实行阶段性让利，能对冲理财产品业绩达不到比较基准的风险;另一方面，采取降低管理费、销售手续费等手段，有助于提升理财产品的吸引力，扩大理财产品的规模。
“从实际影响看，理财公司通过费率调整增加产品吸引力，促进理财产品销售的效果有限，但至少在业绩比较基准下调时，能够传达与客户共进退的信号，这具有积极意义。”中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示。
在张鹏博看来，产品下调业绩基准会给投资者造成未来产品收益下降的预期，可能会损失部分客户，此时银行推出费率优惠，不排除是出于挽留客户的考虑。
经济导报记者在调查中发现，尽管银行和理财公司频频降费“示好”，但投资者并不买账。相对于费率的优惠，多数投资者还是更看重产品的业绩。
“大多数投资者对降费并不特别关注，关注点还是在收益率上。”张金美说，“近期，我们在介绍理财产品时，都会提示该产品的业绩比较基准可能会下调的情况，并解释原因，提前给投资者打‘预防针’。”
“与其靠费率‘打折’留下投资者，不如提高收益，让投资者获取较高的收益来‘留客’。”张鹏博解释道，“理财公司可以根据市场环境和投资者需求，重新评估和调整资产配置策略，调整产品结构，以满足不同投资者的风险偏好。如增加固收类、低风险理财产品供给数量，为投资者带来相对稳健的收益回报，才能从根本上增强客户黏性，实现留客目的。”
