经济导报记者 杜海

　　7月10日，全国股转公司向烁元新材料(东营)股份有限公司(下称“烁元新材”)发出审核问询函，要求其在20个交易日内对问询意见逐项落实并回复。这意味着，正在冲刺新三板的烁元新材，仍面临着重重考验。

　　经济导报记者注意到，烁元新材冲刺资本市场筹划已久，但辅导券商更换频繁。自2020年至今，公司先后与3家证券公司华龙证券、天风证券、安信证券(现已更名为“国投证券”)签署上市辅导协议，上市之旅坎坷颇多。

　　频频更换合作券商

　　烁元新材是一家专业从事炭黑研发、生产与销售的高新技术企业，位于东营市广饶县经济开发区，成立于2015年1月，注册资本2.70亿元，青岛贝斯特为公司的控股股东。烁元新材曾用名为“东营贝斯特化工科技有限公司”，该公司虽然不为普通大众所熟悉，但在行业内却具有较高知名度。

　　2022年11月28日，烁元新材向全国股转公司提交了股票公开转让并在新三板挂牌申请材料，公司主办券商为天风证券。不过，全国股转公司于2023年7月21日出具《终止审核通知书》，决定终止对其股票挂牌申请的审核。

　　2024年6月28日，烁元新材又递交了公开转让说明书(申报稿)，拟再度冲刺新三板，主办券商为国投证券。公开转让说明书(申报稿)显示，公司实际控制人为WANG WEIDONG和顾丽波，二人为夫妻关系。

　　烁元新材冲刺资本市场早有筹划，但其辅导券商更换频繁。经济导报记者了解到，2020年11月6日，烁元新材与华龙证券签订辅导协议，并于同日向山东证监局报送了首发股票并上市的辅导备案申请文件。据山东证监局官网披露，2021年2月7日，华龙证券终止了对烁元新材首次公开发行股票并上市的辅导工作。这意味着，双方签署辅导协议仅3个月，便火速“分手”。“鉴于公司战略发展需要，经华龙证券与公司友好协商，双方同意解除辅导协议。”烁元新材彼时表示。

　　2021年2月8日，烁元新材再次在山东证监局辅导备案，辅导券商变更为天风证券。天风证券在2023年10月份，向山东证监局递交了关于烁元新材IPO辅导工作进展情况报告(第十二期)。不过，2023年11月28日，烁元新材的辅导审核状态显示为“辅导备案终止”。公开信息显示，山东证监局于2023年12月7日对烁元新材进行了辅导备案登记，后者辅导券商变更为国投证券。

　　公司接受IPO辅导，打算登陆哪个板块?公司屡次更换合作券商，对冲刺上市是否造成影响?7月11日，经济导报记者拨打烁元新材公开转让说明书(申报稿)中披露的公司董秘办的电话，但一直无人接听。

　　经济导报记者注意到，2024年4月11日，国投证券披露了关于烁元新材首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告(第二期)，其中显示，根据前期尽职调查及辅导情况，国投证券发现，烁元新材的治理及内控体系有待进一步完善;此外，公司曾存在银行借款“转贷”等财务内控不规范情形。

　　据介绍，国投证券对烁元新材的第三期辅导工作计划自2024年4月起，辅导工作小组将从法律、财务、业务等方面持续开展尽职调查，更为全面、深入地了解公司的历史沿革、组织机构及内部控制、公司所处行业的发展动态和发展前景、财务会计等情况。针对辅导对象当前存在的主要问题，敦促其重点解决，并结合项目进度，进一步推进申报材料编制和工作底稿整理工作。

　　2016年的资产收购事项

　　引关注

　　公开转让说明书(申报稿)显示，烁元新材所属行业为化学原料和化学制品制造业，主要产品为炭黑;公司业务涉及危险化学品的使用。但是，仍有相关事项需要公司说明：公司的生产经营是否符合国家产业政策，生产经营是否纳入相应产业规划布局，生产经营是否属于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业，是否属于落后产能;公司生产的产品是否属于《“高污染、高环境风险”产品名录》中规定的高污染、高环境风险产品，等等。

　　根据前次及本次申报材料，公司及实际控制人涉及共计9.43亿元的大额诉讼，主要系公司历史上的控股股东山东贝斯特存在大额债务。2016年4月公司以2.39亿元的价格自山东贝斯特处收购1至6号炭黑生产线及相关资产，2018年公司无偿受让山东贝斯特相关商标，2020年公司通过司法拍卖取得山东贝斯特的不动产产权。

　　对此，全国股转公司要求公司说明，2016年4月重组所涉资产、人员、负债的具体情况，履行的审计、评估程序，相关资产负债是否经过审计;仅以评估价作为参考价格确定收购价格的合理性，仅采用成本法进行评估的具体原因及合理性，是否符合同类事项评估行业惯例;山东贝斯特仅以净资产价格(增值率不足2%)出售核心资产是否符合商业逻辑，是否存在通过低评资产逃避债务的行为;重组款项的支付方式及支付情况，重组所涉资产是否存在权属瑕疵，公司是否对山东贝斯特重组前所负债务承担连带赔偿责任。

　　财务数据显示，2022年、2023年，烁元新材营业收入分别为15.58亿元、14.90亿元，净利润分别为5513.96万元、8366.91万元，毛利率分别为10.67%、13.19%。

　　“不难发现，该公司2023年营业收入同比下降，但净利润同比大幅增长，这就要求公司解释此种情况发生的原因及合理性，比如通过列示各期营业收入、成本(材料、人工、制造费用)、期间费用等进行说明;同时，公司2023年毛利率同比增长的原因及合理性也需要说明。”山东一家会计师事务所的合伙人宋先生对经济导报记者分析。

　　经济导报记者注意到，烁元新材前后两次向全国股转公司提交挂牌申请材料，但前后两次合作的中介机构不同。那么，公司前后两次申报挂牌的过程中，所聘请的中介机构变更的原因是什么?公司本次申报披露的信息与前次申报披露的信息是否具有一致性?公司前次申请挂牌是否存在未披露的代持、关联交易或特殊投资条款?这些，都需要烁元新材予以说明。