经济导报记者 时超

　　证监会批准中证金融公司暂停转融券业务，对市场情绪的提振作用可谓“立竿见影”。

　　实施首日（7月11日），A股三大指数就全线上涨，上证指数涨1.06%，深证成指涨1.99%，创业板指涨2.06%。

　　“其实在此之前，转融券规模已经出现了明显下降，我认为证监会此举更多是向市场传递积极信号，表示呵护市场运行、提升投资者获得感的态度。”长期关注资本市场的青岛投资者崔荣哲对经济导报记者说道。

　　最新数据显示，11日当天转融券交易0笔，偿还量为1556.24万股。而在10日，转融券交易还有2122笔，合计融出数量为5616.60万股。

　　值得注意的是，目前部分上市公司的转融券余额还在高位，如鲁股中际旭创（300308.SZ）的转融券余额为1.16亿元，睿创微纳（688002.SH）的转融券余额在6200余万元等。受访业内人士表示，随着市场做空动力被降低，做多动能不断积攒，市场整体及相关个股的表现均值得关注。

　　超九成个股上涨

　　7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，并自11日起实施。

　　同时，证监会还批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果认为，证监会暂停转融券业务及上调融券保证金比例，是针对当前市场状况和投资者关切所做出的积极回应，能够进一步平衡市场多空力量，释放积极的呵护市场的信号。

　　市场随后也给出积极回应。11日当天，A股三大指数全线上涨，5359只个股中有4988只实现上涨，占比高达93%。

　　鲁股表现同样如此，308只个股中有285只上涨，占比同样是93%。其中，迈赫股份（301199.SZ）上涨11.54%，鼎信通讯（603421.SH）封至10%的涨停，尤洛卡（300099.SZ）、青达环保（688501.SH）涨幅均超过7%。

　　崔荣哲表示，A股市场中除了转融券之外，还有融券业务、量化交易业务、股指期货等，同样也是机构投资者的风险对冲工具。但是在证监会表态后，市场情绪获得支撑，对投资者信心起到明显提振作用，相关做空动力呈现走低态势，做多势能继续增加。

　　从“两融”数据的变化方面也可以看到多空力量的变化。11日，A股融券余额317.63亿元，较前一日下降了0.88亿元；融资余额14331.44亿元，较前一日增加了28.86亿元。

　　中际旭创转融券余额超亿元

　　不过，经济导报记者也发现，虽然转融券整体规模走低，但是部分上市公司的融券余额并未发生太大变化。

　　比如，7月11日仍有28只个股的转融券余额超过1亿元，鲁股中际旭创位列其中，转融券余额达1.16亿元。还有780余家公司的转融券余额在千万元之上，如鲁股睿创微纳的转融券余额为6231.71万元，海尔生物（688139.SH）的转融券余额为3985.62万元。

　　对此，受访业内人士表示，转融券业务暂停不是一刀切，存量业务可以依法展期、新老划段、慢慢消化至9月30日了结，所以个股的转融券规模短期并未出现大幅波动。但同时，此前A股市场已经出现较大幅度的回调，考虑到监管层的表态，随着做空力量的减弱，相关个股的反弹力度反而有可能进一步增强。

　　有投资者发现，部分转融券余额较高的个股，近期已获得机构关注。如浙商证券医药首席分析师孙建近期在对海尔生物的研报中就指出，随着公司非存储业务产品矩阵逐渐丰富、占比的不断提升，第二成长曲线逐渐明确，有望迎来估值重塑，由此给予该公司“增持”评级。

　　另外，对于转融券暂停后A股市场的表现，多数市场人士也持乐观态度。

　　东莞证券策略分析师费小平表示，证监会已系统制定出台了近50项配套制度规则，覆盖了发行上市、机构、交易、稽查执法、投资者保护等各环节，资本市场“1+N”政策体系正在加快形成，驱动市场风险偏好回升。随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，“我们判断大盘或在震荡反复中渐进筑底回升”。