经济导报记者 段海涛

　　8月1日晚，华电国际（600027.SH）公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，披露了拟购买的中国华电集团有限公司（下称“中国华电”）旗下8家公司股权的详细情况。经济导报记者注意到，拟注入的8家公司2023年营业收入超过350亿元，但公司业绩参差不齐，既有净利润超6亿元的，也有亏损企业。

　　不过华电国际比较看好此次交易，其表示，交易完成后，上市公司的资产规模、营业收入和归属于母公司股东的净利润等主要财务指标预计将得到提升，符合上市公司及全体股东的利益。

　　华电江苏营收超过260亿元

　　根据方案，华电国际拟通过发行股份或发行股份及支付现金的方式向中国华电购买其持有的华电江苏能源有限公司（下称“华电江苏”）80%股权，拟通过支付现金的方式向福建华电福瑞能源发展有限公司收购上海华电福新能源有限公司（下称“上海福新”）51%股权、上海华电闵行能源有限公司（下称“上海闵行”）100%股权、广州大学城华电新能源有限公司（下称“广州大学城”）55.00%股权、华电福新广州能源有限公司（下称“福新广州”）55%股权、华电福新江门能源有限公司（下称“福新江门”）70%股权、华电福新清远能源有限公司（下称“福新清远”）100%股权，向中国华电集团发电运营有限公司收购中国华电集团贵港发电有限公司（下称“贵港公司”）100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

　　经济导报记者注意到，在拟购买的资产中，华电江苏规模最大，业绩弹性也比较高。

　　据披露，华电江苏是中国华电的大型区域综合能源企业，目前业务主要以发电和供热为主，是中国华电在江苏省的核心子公司和江苏省的主要发电供热公司，也是中国华电在长江以南最大的常规能源发电企业。

　　华电江苏目前拥有煤机装机规模629万千瓦、燃机装机规模625.20万千瓦，合计1254.20万千瓦，拥有江苏省内最先进的百万装机燃煤发电机组。目前，华电江苏已形成电热为主、产业协同、绿色高效、稳健和谐的高质量发展格局，为江苏省及长三角地区能源供应、电网安全稳定运行和经济发展提供了重要支持。

　　财务数据显示，华电江苏2023年营业收入261.03亿元、净利润6.59亿元、归母净利润3.72亿元，截至2023年底资产规模为326.12亿元。不过，受行业环境影响，华电江苏2022年度出现了较大规模的亏损，归母净利润为-18.59亿元，当年的营业收入为242.46亿元。

　　“长期以来，公司的发展历史为公司打上深刻的‘山东烙印’，目前山东装机占比仍超过40%，如果资产注入完成，公司江苏机组占比将超过20%，成为公司第二大经营区域。”华源证券研究员刘晓宁表示，华电国际此次交易有利于拓展公司业务版图，使业务分布更均匀化。

　　经济导报记者了解到，贵港公司是此次收购中另一家拥有燃煤机组的公司，其主营业务为电力销售及热能、冷能销售，拥有煤机装机规模126万千瓦、燃机装机规模12.81万千瓦，2023年营业收入30.05亿元、净利润7710.03万元。

　　清洁能源业务规模相对较小

　　经济导报记者注意到，华电国际拟收购的另外6家公司，发电类型都为燃气发电，不过与燃煤发电相比，这些涉足清洁能源的公司规模都相对较小。

　　据披露，上海福新负责投资、建设、运营管理的中国博览会会展综合体天然气分布式能源站项目，为国家会展中心（上海）唯一的供冷（热）配套项目，也是中国华电首个匹配大型会展综合体用能需求的综合能源服务系统，装机规模2.64万千瓦，供能面积超147万平方米。

　　财务数据显示，上海福新2023年营业收入1.47亿元、净利润2399.90万元；上海闵行营收规模相对较大，2023年营业收入11.07亿元、净利润2397.22万元。

　　据悉，上海闵行负责投资、建设和运营上海华电莘庄工业区燃气热电冷分布式三联供项目，装机规模18.74万千瓦。

　　广州大学城目前已建成运营广州大学城分布式能源站和广州万博中央商务区分布式能源站两个项目，装机规模合计18.53万千瓦，2023年营业收入5.03亿元、净利润374.06万元。

　　福新广州主要从事燃气发电项目的投资开发和经营管理，主要产品为电力及热力，装机规模133.86万千瓦，2023年营业收入34.47亿元、净利润1.47亿元。

　　福新江门负责投资、建设和运营江门蓬江江沙分布式能源站项目，装机规模23万千瓦；福新清远负责投资、建设及运营广东清远华侨工业园天然气分布式能源站项目，装机规模7.5万千瓦。

　　2023年，福新江门、福新清远的营业收入分别为10.99亿元、656.66万元，净利润为别为3720.12万元、-3696.03万元。

　　提升装机规模及市场竞争力

　　经济导报记者注意到，由于本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，本次交易价格尚未确定。不过，华电国际对于此次交易颇为看好。

　　华电国际表示，拟注入资产合计在运装机规模约为1597.28万千瓦，占华电国际现有控股装机规模5844.98万千瓦的比例为27.33%，注入后将显著提高华电国际控股装机规模至7442.26万千瓦，进一步提升华电国际在电力领域的市场竞争力和品牌影响力。

　　在华电国际看来，上述资产纳入财务报表合并范围后，将提升华电国际的资产规模、营业收入和净利润水平，有助于华电国际进一步完善境内常规能源资产布局范围、拓宽收入来源，分散整体经营风险。

　　据悉，2023年以来，随着我国煤炭、天然气增产以及进口量的高增，煤炭及天然气价格有所回落；长期来看，随着我国不断稳定煤炭和天然气供应来源及国际环境变化，煤炭和天然气价格仍有下降空间，为火电实现盈利修复奠定良好基础。从火电需求端看，火电在中国电力供给结构中依然发挥着重要的兜底作用，火电需求具有较强韧性。

　　“近年来火电企业盈利能力明显改善，目前注入火电资产正当时，不仅将有利于提升上市公司持续盈利能力，也将有利于借助资本市场价值发现机制促进火电高质量发展。”华电国际表示。

　　财务数据显示，2023年华电国际实现营业总收入1171.76亿元，归母净利润45.22亿元；2024年一季度实现营业总收入309.52亿元，归母净利润18.62亿元，业绩持续向好。