经济导报记者 石宪亮

　　8月9日，深交所上市审核委员会将召开2024年第14次上市审核委员会审议会议，审议黄山谷捷股份有限公司（简称“黄山谷捷”）的首发事项。

　　黄山谷捷是一家专业从事功率半导体模块散热基板研发、生产和销售的企业，产品主要应用于新能源汽车领域，是新能源汽车电机控制器用功率半导体模块的重要组成部件。同时，公司产品在新能源发电、储能等领域亦有广泛应用前景。

　　公司控股股东为黄山供销集团有限公司，目前持有黄山谷捷51.87%的股份，实际控制人为黄山市供销社。公开资料显示，黄山市供销社通过黄山永佳投资有限公司，实际控制着A股上市公司永新股份（002014.SZ）。永新股份2023年年报显示，黄山市供销社全资控股黄山供销集团；黄山供销集团持有黄山永佳投资25%的股份。从持股比例而言，黄山谷捷在黄山市供销社系统的地位要远高于永新股份。

　　招股书披露，黄山谷捷本次IPO计划发行不超过2000万股，拟募集资金5.02亿元，投入功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目、研发中心建设项目和补充流动资金，保荐券商为国元证券。

　　经营业绩迎来向下拐点？

　　招股书披露，2021年至2023年（简称“报告期”），黄山谷捷的营业收入分别为2.55亿元、5.37亿元和7.59亿元，净利润分别为3427.86万元、10234.06万元和16346.06万元，经营业绩连续高速增长。

　　但今年黄山谷捷业绩出现了下滑，招股书中披露，受海外新能源汽车政策调整、产品单价下滑和铜价持续上涨等因素影响，2024年上半年以来公司营业收入及扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润较上年同期有所下降。

　　黄山谷捷称，如果未来新能源汽车行业政策出现较大不利变化、新能源汽车市场价格竞争加剧、铜价持续上涨等因素进一步导致产品销售单价和毛利率下滑，给公司盈利能力造成较大不利影响，公司将面临经营业绩下滑的风险。

　　主要原材料采购数据是否有矛盾

　　经济导报财经研究员发现，招股书披露的采购数据存在疑点。

　　报告期内，铜排是黄山谷捷主要原材料。2021年，宁波高新区威康新材料有限公司、浙江力博实业股份有限公司、宁波金田电材有限公司是黄山谷捷的前三大供应商，3家企业向黄山谷捷销售铜排合计金额为16342.03万元。

　　但招股书同时披露，2021年，黄山谷捷铜排的总采购金额为16340.06万元，低于上述三大供应商合计的销售额，存在前后矛盾的情况。

　　董事长、董秘任职履历是否真实

　　招股书披露，胡恩谓是黄山谷捷的法定代表人、董事长，在2017年1月至2022年10月期间任黄山供销集团副总经理。

　　但2020年9月19日，黄山市政府网站发布了《关于提名凌沧桑等同志职务的通知》，该通知中显示“免去胡恩谓同志的黄山供销集团有限公司副总经理职务”。

　　对此疑问，黄山谷捷一位相关人士对经济导报记者表示，关于董事长、董秘简历，交易所早期都已经问过了，企业都有提交了专项说明。由于黄山供销集团有限公司董事会及管理层到期换届，胡恩谓于2020年9月不再作为市管干部身份。黄山供销集团有限公司新一届董事会聘请胡恩谓（以职业经理人身份）继续担任副总经理职务（至2022年10月）。

　　另外，招股书披露，程家斌现为黄山谷捷副总经理、董事会秘书，1998年1月至2002年5月，程家斌历任安徽飞达实业股份有限公司（简称“飞达实业”）企管部主管、项目办主任、办公室主任。

　　据天眼查披露的工商资料显示，飞达实业注册成立于2003年1月9日。

　　对此，黄山谷捷一位相关人士对经济导报记者解释称，安徽飞达实业股份有限公司原名称为“宁国飞达实业总公司”，程家斌于1998年1月至2002年5月在该公司任职，后“宁国飞达实业总公司”于2003年1月改制更名为安徽飞达实业股份有限公司，在办理工商变更登记手续时，工商部门按照新公司进行设立登记，因此安徽飞达实业股份有限公司工商信息显示成立时间为2003年1月。

　　募投项目是否有隐情

　　黄山谷捷本次IPO募投项目中，功率半导体模块散热基板智能制造及产能提升项目总投资3.28亿元，项目达产后可实现新增年产功率半导体模块散热基板1000万件；研发中心建设项目总投资7354.41万元，两个募投项目拟用募集资金合计4.05亿元。

　　据黄山市政府官网2023年4月27日发布的《徽州区5亿元工业项目开工》报道，黄山谷捷股份有限公司投资的功率半导体模块散热基板扩产及研发能力提升项目于2023年4月26日正式开工建设。该项目是徽州区今年的重点项目，总投资5亿元，总用地面积75亩，全面达产后可年产1000万片功率半导体模块散热基板，预计年销售总收入10亿元、税收5000万元以上。

　　公众不解的是，黄山谷捷招股书披露的募投项目和公告中的项目是何关系？如若是同一项目，那么前后披露的投资额相差1亿元；如果这两个项目不是同一项目，那么招股书为何没有相关披露？

　　另外，据招股书披露，2021年，黄山谷捷铜针式散热基板产量188.72万件，铜平底散热基板17.47万件，合计206.19万件。

　　黄山市政府官方微博发布的《谷捷散热亿元项目正式开工》博文显示，2021年11月，黄山谷捷投资1.5亿元，启动年产600万片IGBT铜底板散热器项目。

　　招股书同时披露，截至2023年，黄山谷捷铜底板散热器项目产量666.7万片。不知“年产600万片IGBT铜底板散热器项目”目前进展如何？与IPO募投项目是否冲突？

　　独立董事是否“超标履职”

　　招股书披露，陈高才是黄山谷捷独立董事，任职期限为2022年9月至2025年9月。

　　招股书同时披露，除黄山谷捷外，陈高才还是浙江东望时代科技股份有限公司、劲旅环境科技股份有限公司、安徽兆尹信息科技股份有限公司、合肥常青机械股份有限公司等4家企业的独立董事。

　　2023年8月4日，证监会网站发布《上市公司独立董事管理办法》，明确独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事，并应当确保有足够的时间和精力有效地履行独立董事的职责。

　　公开资料显示，浙江东望时代科技股份有限公司和合肥常青机械股份有限公司这两家企业为上交所主板上市公司；劲旅环境科技股份有限公司为深交所主板上市公司；安徽兆尹信息科技股份有限公司于2015年11月20日挂牌新三板，2017年5月退市冲刺深交所创业板，但在2024年7月撤回上市申请。

　　陈高才担任5家股份公司的独立董事，是否属于“超标履职”，又是否有足够的时间精力有效履行黄山谷捷的独立董事职务呢？