经济导报记者 于婉凝

　　历经5个月，预焙阳极龙头索通发展（603612.SH）增资吉利百矿集团有限公司（下称“吉利百矿”）旗下田东百矿三田碳素有限公司（下称“田东百矿”）的事项终于落地。

　　8月20日晚间，索通发展发布公告称，公司将以货币方式，与吉利百矿共同对田东百矿增资2.9亿元，其中，吉利百矿认缴出资0.656亿元，公司认缴出资2.244亿元。增资完成后，田东百矿的注册资本为3.4亿元，公司持股比例为66%，吉利百矿持股比例为34%。

　　项目总投资金额17亿元

　　就在今年3月，索通发展与吉利百矿签署了关于田东百矿的投资条款清单，双方约定以田东百矿为项目实施主体，在广西壮族自治区百色市田东县建设600kt/a预焙阳极碳素项目，以满足吉利百矿及西南地区部分优质客户的预焙阳极需求。

　　据公告，上述600kt/a预焙阳极碳素项目总投资金额17亿元，建设工期不超过20个月。项目总投资额与增资协议中增资后的田东百矿注册资本之间的差额约13.6亿元，由田东百矿通过银行贷款解决。

　　据吉利百矿官网披露，2022年7月5日，田东县政府与吉利百矿举行600kt/a预焙阳极碳素项目投资签约仪式。今年3月21日，该项目正式开工，拟由索通发展联合吉利百矿共同投资建设。

　　财务数据显示，截至2024年3月31日，田东百矿总资产为9478.2万元，净资产1953.29万元。今年一季度，该公司净利润亏损61.22万元。

　　值得一提的是，按此前双方约定，项目建成投产后，按照市场价格、在同等条件下，田东百矿优先保供吉利百矿30万吨/年预焙阳极产品。最新公告显示，在同等条件下，吉利百矿（含其子公司）每年从田东百矿采购预焙阳极不低于25万吨。

　　索通发展方面表示，预焙阳极在西南地区仍然存在供应缺口，而海外预焙阳极产能进入更新周期，海外预焙阳极市场空间广阔。该项目建成后，将大幅增加公司预焙阳极产能，提升市场份额，增强公司对西南地区预焙阳极市场的影响力；同时，与吉利百矿合作，有利于发挥双方优势，进一步增强产业链粘性，促进产业链协同发展。

　　在国信证券分析师刘孟峦看来，“索通发展在预焙阳极领域已取得非常明显的竞争优势，有望抓住国内‘北铝南移’战略机遇期实现产能的快速扩张，同时海外市场布局逐步启动，未来也有较大的成长空间。”

　　上半年净利润扭亏为盈

　　公开资料显示，索通发展是全球头部的商用预焙阳极供应商。索通发展成立于2003年8月，2017年7月在上交所主板上市，公司主营业务为预焙阳极、锂电池负极材料、薄膜电容器的研发、生产及销售。

　　据索通发展2024年中报，公司目前预焙阳极运行产能达316万吨，预期2024年末形成346万吨产能。今年上半年，公司预焙阳极出口销售39.37万吨，同比增长33.55%，出口份额占全国出口总量的38.77%。

　　财务数据方面，2021年至2023年，索通发展实现营业收入分别为94.58亿元、194.01亿元、153.11亿元，同比分别变动61.65%、105.12%、-21.08%；实现归母净利润分别为6.20亿元、9.05亿元、-7.23亿元，同比分别变动189.64%、45.99%、-179.84%。

　　据悉，索通发展预焙阳极国内产品定价为成本加成模式，且产品生产周期与定价周期错配导致产品成本滞后于产品价格。2023年，公司产品成本与价格均处于连续下行区间，是导致其盈利能力下滑的主要原因。

　　索通发展发布的2024年半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入64.75亿元，同比下降20.35%；实现归母净利润3135.07万元，同比增长107.67%；经营活动产生的现金流量净额为2.81亿元，同比增长517.95%。

　　对于业绩变动的原因，索通发展解释，报告期内，公司山东创新二期34万吨预焙阳极项目建成投产，预焙阳极产品销量同比增长8.31%，但预焙阳极价格同比大幅下降，山东某大型铝企预焙阳极招标含税均价较上年同期降幅约28.14%，导致公司营业收入同比下降；相比上年同期预焙阳极行业产品价格大幅波动，报告期内，预焙阳极行业产品价格筑底趋稳，公司预焙阳极业务盈利能力持续恢复；公司采取有力措施，增强主营业务盈利能力，保证销售回款，提高资金周转使用效率，实现了经营性现金流量净流入。

　　对于公司新建项目的情况，索通发展有关人士表示，“今年上半年，山东创新二期34万吨预焙阳极项目正式投产。陇西索通30万吨铝用炭材料项目已烘炉试生产；湖北索通100万吨煅后焦项目部分煅烧炉点火试生产，上述项目预计年内投产。”