百胜中国（09987.HK）——这一拥有肯德基和必胜客两大品牌的餐饮巨头，近期公布了2024财年第四季度及全年财报。

百胜中国的门店扩张速度呈现出快速增长。财报显示，2024年，肯德基净新增门店1352家，创历史新高，其中加盟店净新增402家；必胜客净新增门店412家，其中加盟店净新增42家。

展望未来，百胜中国预计在未来几年内，肯德基和必胜客净新增门店中加盟店的比例将分别逐渐增加到40%-50%和20%-30%。

无论是肯德基还是必胜客，近年来他们发展的一个关键词就是“下沉”。不管是向低线城市和乡镇拓展，还是通过价格调整吸引更多消费者，这两大品牌都在力图渗透到更广泛的市场。

下沉更广阔的市场

济南市民李女士最近在仲宫镇注意到了一家新开设的肯德基门店，“这片镇中心区域已经有不少本地的餐饮品牌，像肯德基这样的大牌也进入到乡镇，还真是挺稀罕。”李女士对经济导报记者说。

如此看，肯德基的扩张策略似乎有了新的动向。肯德基显然在尝试进一步渗透更广阔的市场。

值得一提的是，肯德基在2024年净新增门店达到1352家，创下历史新高，其中加盟店占比30%。截至2024年末，其门店总数达11648家，其中加盟店占比13%。

肯德基通过扩展门店继续拓展市场。财报显示，肯德基在2024年第四季度的系统销售额同比增长5%。同店交易量同比增长3%，连续第八个季度实现增长。

从去年全年来看，肯德基的系统销售额同比增长6%。肯德基的经营利润略有下降，为12亿美元，同比下降1%，但核心经营利润仍然增长了6%。

外卖成为消费者更偏爱的就餐方式。在外卖业务方面，肯德基去年外卖销售同比增长16%，外卖渠道约占肯德基公司餐厅收入的40%。

此外，去年，肯德基的餐厅利润率为16.9%。剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率同比下降20个基点，百胜中国提到，“主要由于旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨。”

在百胜中国的品牌中，肯德基和必胜客作为该公司的核心业务，其表现无疑是焦点。

在肯德基方面，我们看到其开始向更多区域拓展，开设新的门店，试图触及更多的消费群体。与此同时，必胜客也在尝试转型。

济南的刘女士是必胜客的“常客”。去年以来，她发现了必胜客一些不小的变化。“比如，他们卖的小尺寸披萨，虽然很迷你，但价格也相对低些，而且一些套餐经常搞活动，整体价格感觉比之前便宜不少。不光是披萨，现在还有一些新的选择，比如他们也卖汉堡了，活动期间价格也不算贵。”刘女士对经济导报记者说。

这些调整更符合如今许多消费者的需求，特别是在餐饮行业竞争越来越激烈的背景下，必胜客显然希望通过更“亲民”路线，让刘女士这样的顾客产生了更强的消费动力。

这些变化，也是必胜客在扩大市场份额过程中，做出的重要调整。

根据财报数据，必胜客去年第四季度系统销售额同比增长3%。同店交易量同比增长9%，连续第八个季度实现增长，为2024年增长最快的季度。

去年全年，必胜客的系统销售额同比增长2%。必胜客也在外卖业务上稳步增长。必胜客的外卖销售在去年同比增长7%，约占必胜客公司餐厅收入的39%。

门店扩张上，2024年，必胜客净新增门店412家，其中加盟店占比10%。截至2024年末，其门店总数达3724家，其中加盟店占比5%。

全年看，必胜客的经营利润达1.53亿美元，同比增长7%；餐厅利润率为12.0%。百胜中国提到，“剔除影响餐厅层面可比性的项目，餐厅利润率同比增长60个基点，主要由于营运效率的提升和有利的原材料价格，部分被旨在推动客流量增长的高性价比产品的增加和工资成本的上涨所抵销。”

加盟商帮助开拓低线城市

展望未来，百胜中国的扩张脚步并没有放缓。2025财年，百胜中国预计净新增约1600至1800家门店，资本支出约在7亿至8亿美元之间。

加盟模式也被视为百胜中国在下沉市场中拓展的关键。

2024年，百胜中国净新增门店1751家，其中约29%为加盟店。在肯德基的新增门店中，加盟店占比已达到30%。

在其未来的发展过程中，加盟模式无疑也将起到重要的推动作用。

百胜中国预计在未来几年内，肯德基和必胜客净新增门店中加盟店的比例将分别逐渐增加到40%-50%和 20%-30%。

百胜中国首席执行官屈翠容提到，“展望未来，我们对中国市场的巨大增长机会充满信心。通过因地制宜的门店模式，我们不断增加直营和加盟店的店数，稳步向2026年实现2万家门店的目标迈进。加盟商帮助我们开拓先前难以进入的偏远地区、低线城市及战略点址。”

这些无疑都是百胜中国探索“下沉”战略的重要阵地。一系列策略的实施，标志着百胜中国正寻求更广阔的增长空间。

“我们的创新措施——从菜单革新到引入突破性的商业模式——如肯悦咖啡和必胜客WOW门店，使得我们能够进一步拓宽目标市场并扩大市场份额。”屈翠容说，“肯德基展现了其强劲的韧性和增长势头，必胜客在转型方面取得了显著成效，对顾客来说更具性价比，对公司来说更具盈利能力。”

百胜中国净新增门店1751家

百胜中国在中国超过2200个城镇经营6个品牌超1.6万家餐厅，该公司旗下还有中式餐饮品牌小肥羊和黄记煌等。

整体来看，百胜中国依旧保持了强劲的扩张势头。上述财报显示，2024年第四季度，百胜中国的系统销售额增长了4%，这一增长主要得益于5%的净新增门店贡献；同店销售额达到前一年同期水平的99%，较第三季度的97%环比提升。同店交易量同比增长4%，连续第八个季度实现增长。

这个季度，百胜中国的总收入达到了26亿美元，同比增长了4%，为第四季度历史新高。与此同时，经营利润同比增长36%至1.51亿美元；核心经营利润同比增长35%；经营利润率为5.8%，同比增长140个基点，得益于餐厅利润率的提升。

屈翠容称，“我们以强劲的第四季度业绩为2024年圆满收官，推动多项业绩指标创下年度新高。第四季度，我们的系统销售增长超过了餐饮行业的增速，同店销售指数环比提升至去年同期水平的99%，这得益于公司连续第八个季度的同店交易量增长。经营利润率同比扩大140个基点，餐厅利润率同比增长160个基点。自第二季度以来，我们的业绩指标实现稳步提升，同店销售指数、利润率和经营利润增长率均逐季提高。”

而在2024年全年，百胜中国的总收入实现了3%的增长，达到113亿美元，创分拆上市以来新高。全年系统销售额同比增长5%，该增长主要得益于7%的净新增门店贡献。

其全年的经营利润同比增长5%至12亿美元。核心经营利润同比增长12%。经营利润率为10.3%，同比增长20个基点，百胜中国称，得益于稳健的餐厅利润率和管理费用的减少。

百胜中国的门店扩张呈现出显著的增长。经济导报记者查阅上述财报显示，在过去的一年，百胜中国的门店总数增长12%，净新增门店1751家，其中加盟店有512家，约占净新增门店总数的29%。

在外卖业务方面，百胜中国的外卖销售同比增长14%，保持了其过去十年来持续的年度双位数增长。

如今，百胜中国的“下沉”战略也是其应对市场变化的一种选择，未来在竞争日益激烈的市场环境中，也将见证这家餐饮巨头如何在庞大的中国市场中继续前行。

  （大众新闻·经济导报记者 孙罗南）