得益于电力设备业务的行业景气度上升，产品需求快速提高，国内分接开关细分行业龙头华明装备（002270.SZ）2024年度营收、净利润均创历史新高。

3月9日晚间，华明装备发布的业绩快报显示，2024年，该公司实现营业收入23.24亿元，同比增加18.51%；实现归母净利润6.14亿元，同比增加13.17%。

值得一提的是，近年来，华明装备陆续布局海外市场、加速电力设备出海，2024年度，该公司电力设备业务海外用户收入（直接加间接出口）同比增长约40%。

业绩增长的同时，华明装备宣布启动股份回购。其同日晚间披露的回购股份报告书显示，公司拟以自有或自筹资金回购股份1.5亿元至2亿元，用于员工持股计划或股权激励。

海外业务增速显著

公开资料显示，华明装备核心业务为电力设备业务，主要为变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修；此外还有电力工程业务，主要为新能源电站的承包、设计施工运维；以及数控机床业务——成套数控设备的研发、生产和销售。

据了解，变压器分接开关是变压器调压的核心组件，产品型号众多，涉及零件众多，生产工艺复杂，产品验证周期长。在双碳目标下，新型电力系统加速，电源侧装机量有望迎来大幅上升，由此带来电源侧变压器需求大幅上升。同时，由于设备保有量大，检修服务需求旺盛。

业绩快报显示，2024年度，华明装备实现营业收入23.24亿元，同比增长18.51%；实现归母净利润6.14亿元，同比增长13.17%；实现扣非净利润5.88亿，同比增长17.03%。截至2024年末，该公司资产总额44.59亿元，归属于上市公司股东的所有者权益31.68亿元。

对于2024年业绩增长的原因，华明装备表示，主要系公司核心业务——电力设备收入保持增长，其中电力设备业务海外用户收入（直接加间接出口）同比增长约40%。

经济导报记者注意到，近年来，华明装备陆续布局海外市场，基本完成了土耳其、俄罗斯和巴西的市场化布局。此前，华明装备接受投资者调研时提到，“今年将主要聚焦于海外渠道建设，包括寻找海外合作伙伴和搭建团队。在欧洲，公司去年已建立法国办公室并完成人员招聘。印尼工厂建设已基本完成，销售团队和正式生产将于今年落地。同时，公司也正寻求在中东和美国市场的突破机会。”

华明装备方面相关人士也表示，“目前我们的产品已在全球绝大多数国家形成收入，我们正步入一个从量变到质变的过程。一方面，我们致力于在海外还未完全进入的市场或国家实现突破，特别是探索在美国这一海外最大的单一市场当地化布局的机会及在中东这一潜力巨大的市场争取进入市场；另一方面，在已形成稳定收入的区域，我们希望巩固现有市场规模，在此基础上通过长期稳定性的验证慢慢积累更大的设备规模。”

现金流质量较好 启动股份回购

公告业绩快报的同时，华明装备还披露了公司回购股份报告书。公告显示，基于对未来发展的信心，以及促进公司可持续健康发展，公司拟使用自有或自筹资金以集中竞价交易方式从二级市场回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，用于实施员工持股计划或股权激励。

据悉，华明装备此次回购股份的价格区间不超过24.60元/股；用于回购的资金总额不低于1.5亿元（含）且不超过2亿元（含）；回购股份的实施期限自董事会审议通过之日起12个月内。

除了股份回购，华明装备还积极现金分红。Wind数据显示，2021年至2023年，该公司分别派现2.47亿元、5.02亿元、7.35亿元，股息支付率分别达到59.23%、139.63%、135.49%，2024年前三季度，该公司派现总额达到2.92亿元，股息支付率为59.17%。

这在公司财务报表中也得以体现——华明装备筹资活动现金流量的主旋律是“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，且主要由母公司来完成。具体来看，2022年、2023年及2024年前三季度，该公司分配股利、利润或偿付利息支付的现金分别为3.76亿元、5.23亿元、7.47亿元。这至少说明，华明装备有充足的利润可以分配且具有较强的现金支付能力，希望向股东分配现金股利来回馈股东，减少闲置资金，也显示自身对未来发展充满信心。

此外，2024年前三季度，华明装备经营活动产生的现金流量净额为5.51亿元，拉长时间线，该公司经营活动产生的现金流量净额自2018年以来每年年末均为正值，流动性较为充沛。

在投资活动产生的现金流量中，“构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”在2022年、2023年及2024年前三季度分别为0.69亿元、0.63亿元和0.62亿元，这意味着华明装备在持续平稳地推进固定资产和无形资产等与企业生产经营能力直接相关的产能建设。由于这种现金流出量的规模远远小于该公司经营活动产生的现金流量净额的规模，华明装备可以“自力更生”而不依赖筹资活动现金流入量来解决资金问题。

“企业仅利用自身经营活动产生的现金净流量就可以实现扩大再生产，这说明企业的自我生存和自我发展能力还是非常强的。”有市场观察人士对经济导报记者表示。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）