江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）今日在上海证券交易所主板挂牌上市。此次上市不仅是公司发展的重要里程碑，也标志着铜基新材料领域迎来新的发展契机。江南新材凭借其在行业内的深厚积淀、创新技术以及广泛的市场布局，有望在资本市场上绽放光彩。
专注铜基新材料，稳居行业龙头地位
江南新材是一家专注于电子电路铜基新材料领域研发、生产与销售的国家级“专精特新”小巨人企业，荣获国家级制造业单项冠军产品荣誉。在铜基新材料领域，公司深耕十余年，已形成成熟且完善的业务体系，产品涵盖铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列。这些产品在市场上取得了领先地位，广泛应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子等众多领域，产业链终端覆盖范围极广。
根据中国电子电路行业协会发布的“第二十三届（2023）中国电子电路行业主要企业榜单”，江南新材在铜基类专用材料榜单排名第一。截至2024年6月末，综合PCB百强企业排名前100的企业中有83家为公司客户，这充分彰显了其在行业内的强大影响力和广泛的客户认可度。公司的铜球系列产品市场占有率连续多年位居市场第一，氧化铜粉系列产品市场占有率也居于领先地位，其在行业内的龙头地位不言而喻。
技术创新驱动，领跑铜基材料新赛道
在技术研发方面，江南新材始终坚持自主创新，构建了强大的技术研发体系。截至招股说明书签署日，公司拥有17项发明专利、78项实用新型专利、1项外观设计专利，这些专利技术为产品质量和独特竞争力提供了坚实保障。
公司的核心技术涵盖了从铜材自动化生产制造到产品成型、节能回收等多个关键环节。以铜球生产为例，其采用的微晶处理技术，能使微晶磷铜球含铜量超过99.93%，晶粒小于50μm，相比传统工艺，可自主调节产品尺寸，降低模具耗损导致的尺寸不良，提高整体良品率，为客户节省铜耗并降低电镀保养成本。在氧化铜粉生产上，电子级氧化铜粉的生产工艺技术使产品氧化铜含量超过99.3%，酸溶解速度约为10秒，能迅速补充电镀液中的铜离子，保证电镀液纯度，满足高阶PCB的电镀要求。
此外，江南新材还十分注重研发投入，报告期内研发费用持续增长，2021-2024年1-6月，研发费用分别为1968.90万元、2195.25万元、2618.48万元、1531.27万元，研发费用占营业收入比重也稳步提升。同时，公司拥有一支高素质高水平的科研创新团队，通过建立高效的客户沟通机制和完善的创新激励机制，确保技术不断创新，始终保持行业领先地位。目前，公司多个在研项目如高纯硫酸铜规模化生产工艺研究项目、电子级碳酸铜研发项目等正在稳步推进，这些项目一旦研发成功并实现产业化，将进一步巩固公司在铜基新材料领域的技术优势。
成熟经营模式护航，业绩稳健增长
江南新材采用“铜价+加工费”的定价模式，结合“以销定采”与适当库存储备的采购模式以及“以销定产”的生产模式，有效控制了铜价波动对公司毛利及盈利的影响，确保了公司能够赚取相对稳定的加工费。这种成熟的经营模式使得公司在面对复杂多变的市场环境时，仍能保持稳定的盈利能力。
从业绩数据来看，江南新材经营业绩整体稳定且呈现增长趋势。2021-2023年，公司营业收入分别为628447.83万元、623016.25万元、681750.96万元，净利润分别为14773.49万元、10514.30万元、14176.02万元。2024年1-6月，公司营业收入为410658.07万元，净利润为9832.78万元。尽管2022年受宏观经济波动影响，业绩出现一定波动，但随着宏观经济的恢复，公司业绩迅速回升，展现出强大的韧性和发展潜力。
在销售方面，江南新材与众多境内外知名PCB厂商建立了长期稳定的合作关系，主要客户包括鹏鼎控股、东山精密、健鼎科技等行业领军企业。报告期内，公司前五大客户销售金额合计占各期主营营业收入的比例相对稳定，客户结构稳定，这为公司的销售业绩提供了可靠保障。同时，公司积极开拓新客户，在光伏、锂电池、有机硅催化剂等下游应用领域不断取得突破，相关产品已实现批量销售，进一步拓展了公司的收入来源和市场空间。
募资加码产能与研发，未来增长潜力可期
此次上市，江南新材计划募集资金用于年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目、研发中心建设项目、营销中心建设项目以及补充流动资金。这些项目的实施将对公司未来发展产生深远影响。
年产1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目将进一步扩大公司氧化铜粉的产能，满足市场对该产品不断增长的需求，丰富产品结构，提升公司在氧化铜粉市场的竞争力。研发中心建设项目有助于提升科研水平和研发能力，吸引更多高端技术人才，加强公司在铜基新材料领域的技术创新能力。营销中心建设项目将提升营销团队能力，增强品牌影响力，进一步拓展市场份额。补充流动资金将优化资本结构，提高公司抵御市场风险的能力，为规模扩张和业务发展提供坚实的资金保障。
随着5G、人工智能、物联网等新兴技术的快速发展，电子信息产业对铜基新材料的需求持续增长，江南新材所处行业赛道前景广阔。公司作为行业龙头，有望充分受益于行业的发展红利，在铜基新材料领域持续深耕，为股东创造更大的价值，为行业发展做出贡献。
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